20210309-招银国际-每日投资策略_7页_1mb

招银国际证券投资策略总结

核心内容

招银国际证券于2021年3月8日发布的投资策略报告主要围绕港股市场走势、个股表现以及行业展望展开。报告指出，港股市场近期呈现板块轮动现象，科技股持续承压，而金融和资源类旧经济股表现相对较好。同时，部分重点个股因业绩表现和行业前景获得买入评级，另有部分公司因市场波动或盈利预期不明确被调降至持有或卖出评级。

主要观点

1. 港股市场走势

• 恒生指数：昨日高开低收，下跌1.92%，连续第三日下跌，年内跌幅达4.81%。
• 恒生科技指数：下跌6.40%，反映科技股表现疲软，腾讯和美团分别下跌5.4%和8.4%。
• 金融与资源股表现较好：中银香港和中石油逆势上涨超4%，成为最佳蓝筹股。
• 美股走势分化：道指上涨0.97%，纳指下跌2.41%，市场对经济复苏的预期存在分歧。
• 预计港股延续板块轮动：金融、资源等旧经济股有望跑赢，而科网等新经济股仍面临压力。

2. 个股速评

• 中国燃气：冬季天然气销售表现强劲，同比增长30-35%，并受益于政策支持，维持“买入”评级，目标价37.12港元。
• 中国铁塔：2020年业绩符合预期，但5G收入前景不明朗，维持“持有”评级，目标价调降至1.40港元。
• 其他重点买入个股包括：比亚迪股份、中金公司、远东宏信、中联重科、三一国际、华润啤酒、希望教育、平安好医生、中国人寿、美团-W、比亚迪电子、中兴通讯、中国软件国际等。
• 部分公司被调降至“持有”或“卖出”，如雅生活服务、保利物业、瑞声科技等。

关键信息

1. 行业分析

• 房地产行业：多个房企如万科、华润置地、碧桂园服务、保利物业等被赋予“买入”评级，但部分公司如雅生活服务、保利物业被调降至“卖出”或“持有”。
• 科技硬件行业：舜宇光学科技、立讯精密、比亚迪电子、中兴通讯等被看好，目标价均有上涨空间。
• 软件及IT服务行业：万国数据、中国软件国际等被赋予“买入”评级，其中万国数据因目标价仍在检讨中。
• 互联网行业：包括腾讯、美团、阿里巴巴、百度、拼多多等均被“买入”，但部分公司如哔哩哔哩、爱奇艺、欢聚集团等表现分化。
• 医药行业：石药集团、泰格医药、药明康德、药明生物等被赋予“买入”评级，部分公司如平安好医生仍处于亏损状态。
• 必需消费行业：万洲国际、中国旺旺、蒙牛乳业、伊利股份、中国飞鹤等被赋予“买入”评级。
• 可选消费行业：安踏体育、波司登、李宁、特步国际等被赋予“买入”评级。
• 装备制造行业：潍柴动力、三一重工、中联重科等被赋予“买入”评级。
• 新能源及公用事业行业：信义光能、新奥能源、中国燃气等被赋予“买入”评级。

2. 市场情绪与资金流向

• 沪港通及深港通：昨日南下额度为-40.9亿和-43.1亿，北上额度为-36.6亿和-27.3亿，反映市场资金流动情况。
• 美股与港股表现：美股整体表现分化，港股则因科技股下跌而整体承压。

总结

招银国际证券认为，港股市场目前处于板块轮动阶段，科技股持续受压，而金融、资源等旧经济股表现相对稳健。中国燃气因冬季销售增长和政策支持，被列为行业首选，维持“买入”评级。其他重点个股如比亚迪、中金公司、中兴通讯、万国数据等也受到机构看好。然而，部分公司如中国铁塔、雅生活服务、平安好医生等因业绩或行业前景不明朗，被调降至“持有”或“卖出”。整体来看，市场对经济复苏的预期存在分歧，建议投资者关注金融、资源及部分消费类个股的布局机会。