20230420-德邦证券-德生科技-002908.SZ-2022年年报点评_运营业务持续突破_且公司已形成数据交易产品_4页_806kb

德生科技公司点评总结

关键业绩数据

• 2022年财务表现: 公司实现营业总收入90.54亿元，同比增长2191%；归属于上市公司股东的净利润11.38亿元，同比增长2426%；经营活动现金流量净额7.57亿元，创历年最好水平。
• 毛利率: 45.3%，表明成本控制良好。
• 增长驱动因素: 业务扩张至多个省份，市场份额提升。

主要业务板块

• 一卡通及AIoT应用: 2022年营收69.8亿元，同比增长233%，占总收入的77%，已落地安徽、广东等地，结合数字人民币等创新提升应用空间。
• 人社运营及大数据服务: 营收增长14912%，占总收入的18%，覆盖数字就业和信用就医场景，已在多地推广，预计2023年在广州等行业扩展。
• 数据交易产品: 公司利用积累的数据资源开发标准化产品，应用于城市就业分析等领域的数据核验。

增长前景与估值

• 盈利预测: 2023-2025年预计收入分别为15亿、20亿、27亿元，同比增长率分别为650%、360%、333%；归母净利润分别为20.5亿元、28.5亿元、38.4亿元，同比增长率分别为804%、390%、347%。PE比率分别为34倍、25倍、18倍。
• 市场机遇: 数据要素应用和一卡通战略的推进将带动商业模式改善和长期增长。

风险提示

• 数据交易产品推出和一卡通建设进度可能不及预期，运营推广面临挑战。

评级与分析师观点

• 维持“买入”评级，基于公司发展潜力和战略卡位。