20180920-川财证券-_特殊机构及产品证券账户业务指南__修订点评_登记结算放开银行理财投资证券市场限制_2页_354kb

报告摘要

中国登记结算公司发布通知，修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》（以下简称《指南》），旨在放开银行理财产品投资证券市场的限制，推动其直接参与股票市场投资。该修订内容与《理财新规》精神一致，符合市场预期，为银行理财进入股市扫清了制度障碍。

放开投资限制
修订后的《指南》取消了银行理财产品证券账户仅限于固定收益类产品的规定，允许其参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，从而实际放开了银行理财投资证券市场的限制。
简化开户流程
新《指南》简化了商业银行理财产品开立证券账户的用章流程，使银行理财在开户执行层面更加便利。
明确一层嵌套开户要求
明确了在一层嵌套情况下，券商定向资管、基金专户、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管等六类资管产品接受银行理财作为委托人的开户要求，并提供了相应的材料清单。
解决存量产品问题
此次修订解决了银行理财存量产品在投资权益市场时面临的制度性障碍，为银行理财进入股票市场提供了操作依据。
政策导向与市场预期一致
该修订符合资管新规的导向，保障了各类资管产品开户的公平性，提升了市场参与度。

此次政策调整标志着银行理财在证券市场投资方面的制度性突破，有利于推动理财资金更多地配置于权益类资产，增强市场流动性。同时，也为券商资管、基金专户等机构提供了更清晰的开户指引，有助于提升整个资管行业的运作效率和透明度。然而，短期内银行理财直接投资股票仍需等待监管细则的进一步明确，市场参与需谨慎。

本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用，不构成对非客户的适当性推荐。报告内容基于公开信息，不代表公司或作者的最终观点，投资者应自行判断并咨询专业顾问。报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用或传播。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载