20241118-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_DRG_DIP2.0政策出台利好创新药械_AI医疗政策频出建议持续关注_38页_1mb

行业跟踪周报：医药生物

投资要点

• 政策利好创新药械：DRG/DIP20版政策优化临床治疗分组，提高医保资金使用效率，为创新药械腾出空间，重点关注ADC、双抗药物及高值耗材。
• AI医疗加速发展：国家及卫健委密集出台AI医疗政策，推动技术应用，建议关注AI制药、智能诊断等领域。
• 企业动态：诺华特昔维匹肽、和誉医药匹米替尼取得突破性进展，多个创新药、改良药在研，驱动板块投资机会。

政策分析

• 医保基金稳健运行：医保基金收入增速保持10.5%，覆盖率达95%，长期结存状态延续，控费政策如集采、DRG逐步优化。
• DRG/DIP20政策：优化分组机制，支持特例单议，预计全国推广，利好创新药械入院。
• AI医疗政策：上海开展AI医学部署，卫健委发布应用场景指引，政策推动下AI医疗成为蓝海。

推荐标的

• 中药领域：佐力药业、华润三九、济川药业、马应龙。
• CXO及科研服务：药明康德、凯莱英、药石科技。
• 创新药：恒瑞医药、信达生物、百济神州。
• 医疗服务：爱尔眼科、普瑞眼科。
• 消费医疗：爱博医疗、欧普康视。

市场表现

• 本周医药指数：跌幅达-392%，医疗商业跌幅-152%，相对稳健。
• 估值：医药指数估值3234倍，低于历史均值。

风险提示

• 药品降价超预期、医保支付政策调整。

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### 附录：重要企业动态
- **诺华**：放射性药物特昔维匹肽进入优先审评。
- **和誉医药**：匹米替尼治疗TGCT疗效显著。
- **AI医疗**：卫健委发布AI应用场景指导。