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生猪期货周报总结

核心内容

本周生猪期货市场整体呈现震荡走势，主力合约 LH2601 价格小幅下跌，反弹空间和持续性有限。市场短期仍面临较大的供应压力，主要源于养殖户为缓解现金流压力而加快出栏节奏，以及部分养殖户因预期价格上涨而选择压栏惜售或二次育肥。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• LH2601合约：本周收盘价为 11865 点，较上周结算价下跌 10 点，跌幅为 0.08%。
• 价格波动：最高价为 12015 点，最低价为 11580 点，周内价格波动较小。
• 持仓变化：本周持仓量为 135760 手，较上周增加 871 手。

1.2 品种行情

• 本周生猪期货各合约涨跌不一，整体持仓量增加 15554 手。
• 各合约详细数据如下：

1.3 关联行情

• 生猪期权：本周成交 107901 手，总持仓 70145 手，持仓量增加 13301 手，行权量为 41 手。
• 各期权系列数据如下：

2. 现货市场情况

2.1 现货行情

• 当前生猪现货价格较低，导致养殖户和规模养殖场压栏惜售情绪升温。
• 部分育肥户看涨后市，选择截留猪源进行二次增重。
• 屠宰企业增加猪肉分割入库比例，导致猪肉上市量减少，短期内对价格有所提振。

2.2 基差数据

• 主力合约 LH2601 基差由上周的 555 元/吨缩小至 185 元/吨，近期基差走弱。

2.3 注册仓单

• 本周生猪注册仓单为 90 手，与上周相比减少 116 手。
• 仓单分布如下：

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 根据农业农村部信息中心监测，2025年10月，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月平均值为每公斤15.36元，环比下跌11.9%，同比下跌33.1%。
• 月内价格先下跌后上涨，但整体仍处于下行趋势。

3.2 技术分析

• LH2601 合约价格处于 BOLL 下轨与中轨之间，但中轨向下倾斜，趋势未止跌。
• 短线仍偏弱，市场情绪偏谨慎。

4. 行情展望

• 短期生猪现货供应压力并未消失，而是被“推迟”。
• 天气转凉虽有助于消费，但预计难以完全消化当前积累的供应压力。
• 生猪期货 LH2601 合约价格或将继续维持低位宽幅震荡走势。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。