20220930-国泰期货-金融期权_节后隐波可能回落_买方仓位可逢高平仓__11页_1mb

金融期权市场分析总结（2022年9月30日）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月30日金融期权市场的交易概况、波动率水平、多空情绪及市场支撑压力位，旨在为专业投资者提供参考。报告指出，节后隐波（隐含波动率）可能回落，建议买方仓位可逢高平仓。

一、期权市场交易概况

表1展示了主要期权品种的交易数据，包括成交量、持仓量和成交额：

二、期权波动率水平分析

1. 中证1000股指期权

• 当前平值隐波为 30.05%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -58.08%

2. 沪深300股指期权

• 当前平值隐波为 20.86%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -68.84%

3. 上证50ETF期权

• 当前平值隐波为 19.29%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -97.34%

4. 华泰柏瑞300ETF期权

• 当前平值隐波为 20.04%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -83.86%

5. 南方500ETF期权

• 当前平值隐波为 24.34%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -49.51%

6. 嘉实300ETF期权

• 当前平值隐波为 20.27%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -87.34%

7. 嘉实500ETF期权

• 当前平值隐波为 24.59%
• 平值隐波与历史波动率出现 扩散迹象
• 标的资产与平值隐波呈现 负相关性，相关系数为 -56.97%

8. 创业板ETF期权

• 当前平值隐波为 29.95%
• 平值隐波与历史波动率出现 收敛迹象

三、期权市场多空情绪

Put-Call-Ratio（PCR）指标反映了市场多空情绪。各期权品种的PCR走势和日环比增量百分比如下：

• 中证1000股指期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 沪深300股指期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 上证50ETF期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 华泰柏瑞300ETF期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 南方500ETF期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 嘉实300ETF期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 嘉实500ETF期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。
• 创业板ETF期权：PCR走势与日环比增量显示市场情绪偏空。

总体来看，市场情绪偏向看空，尤其是买方仓位可能面临隐波回落的风险。

四、市场支撑与压力位

期权各行权价下的成交和持仓量可用于判断支撑与压力位：

• 中证1000股指：支撑位6200，压力位7000
• 沪深300股指：支撑位3900，压力位4000
• 上证50ETF：支撑位2.65，压力位2.7
• 华泰300ETF：支撑位3.9，压力位4
• 南方500ETF：支撑位5.75，压力位6
• 嘉实300ETF：支撑位3.8，压力位4
• 嘉实500ETF：支撑位5，压力位6
• 创业板ETF：支撑位2.25，压力位2.3

五、主要观点与建议

1. 隐波走势：节后隐波可能回落，买方仓位可逢高平仓。
2. 波动率分析：多数期权品种平值隐波与历史波动率呈现扩散迹象，显示市场预期波动性可能降低。
3. 市场情绪：整体市场情绪偏空，PCR指标持续走低，显示投资者更倾向于卖出看涨期权。
4. 支撑压力位：各期权品种的关键支撑与压力位已列出，投资者可据此判断市场走势。

六、关键信息

• 报告由国泰君安期货研究员张雪慧撰写，具有期货投资咨询从业资格。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并承担相应风险。
• 报告数据来源为Wind及国泰君安期货研究，信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。

七、免责声明

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• 报告观点基于作者研究，不构成对任何人的投资建议。
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