黑色金属日报总结
核心内容概述
本报告为2025年12月15日的黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢与热卷期货及现货价格变动、市场走势研判、交易策略建议及重要资讯。报告由研究员戚纯怡撰写，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。
螺纹钢市场信息
期货价格（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| RB05 |
3074 |
3060 |
+14 |
| RB10 |
3103 |
3093 |
+10 |
| RB01 |
3083 |
3082 |
+1 |
期货价差
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| RB05-RB01 |
22 |
21 |
+1 |
| RB05-RB10 |
-29 |
-33 |
+4 |
| RB10-RB01 |
20 |
11 |
+9 |
盘面利润（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 05合约螺纹盘面利润 |
-113 |
-120 |
+7 |
| 10合约螺纹盘面利润 |
-85 |
-87 |
+2 |
| 01合约螺纹盘面利润 |
-68 |
-65 |
-3 |
现货价格（元/吨）
| 品牌/地区 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
折标准品 |
| 上海中天螺纹 |
3240 |
3240 |
0 |
3240 |
| 南京西城螺纹 |
3400 |
3400 |
0 |
3400 |
| 山东石横螺纹 |
3230 |
3240 |
-10 |
3230 |
| 唐山唐钢螺纹 |
3110 |
3110 |
0 |
3200 |
| 最便宜交割品 |
- |
- |
- |
3200 |
现货地区价差（元/吨）
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海螺纹-北京螺纹 |
150 |
140 |
+10 |
| 上海螺纹-济南螺纹 |
10 |
0 |
+10 |
| 上海螺纹-广州螺纹 |
-220 |
-220 |
0 |
| 上海螺纹-杭州螺纹 |
100 |
90 |
+10 |
| 上海螺纹-南京螺纹 |
-20 |
-20 |
0 |
| 唐山带钢-唐山钢坯 |
50 |
50 |
0 |
| 上海线材-上海螺纹 |
210 |
210 |
0 |
| 上海盘螺-上海螺纹 |
210 |
210 |
0 |
现货利润（元/吨）
| 利润 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 调坯轧材利润 |
50 |
50 |
0 |
| 华东螺纹利润 |
-128 |
-132 |
+4 |
| 唐山螺纹利润 |
-331 |
-329 |
-2 |
| 山东螺纹利润 |
-466 |
-361 |
-105 |
| 唐山钢坯利润 |
-230 |
-237 |
+7 |
| 华东电炉平电利润 |
-85 |
-45 |
-40 |
| 华东电炉谷电利润 |
80 |
120 |
-40 |
热卷市场信息
期货价格（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| HC05 |
3233 |
3232 |
+1 |
| HC10 |
3243 |
3239 |
+4 |
| HC01 |
3238 |
3240 |
-2 |
期货价差
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| HC01-HC05 |
5 |
8 |
-3 |
| HC10-HC01 |
5 |
-1 |
+6 |
| HC05-HC10 |
-10 |
-7 |
-3 |
盘面利润（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 05合约热卷盘面利润 |
46 |
52 |
-6 |
| 10合约热卷盘面利润 |
55 |
59 |
-4 |
| 01合约热卷盘面利润 |
87 |
93 |
-6 |
现货价格（元/吨）
| 品牌/地区 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
折标准品 |
| 天津河钢热卷 |
3170 |
3170 |
0 |
3260 |
| 乐从日钢热卷 |
3260 |
3250 |
+10 |
3260 |
| 上海鞍钢热卷 |
3240 |
3240 |
0 |
3240 |
| 最便宜交割品 |
- |
- |
- |
3240 |
现货地区价差（元/吨）
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海热卷-天津热卷 |
20 |
20 |
0 |
| 上海热卷-乐从热卷 |
-20 |
-10 |
-10 |
| 唐山带钢-唐山热卷 |
-50 |
-50 |
0 |
| 上海冷轧-上海热卷 |
630 |
630 |
0 |
| 乐从冷轧-乐从热卷 |
570 |
580 |
-10 |
现货利润（元/吨）
| 利润 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 天津热卷利润 |
-394 |
-402 |
+8 |
| 华东热卷利润 |
-224 |
-229 |
+5 |
市场研判
【相关价格】
- 现货：上海中天螺纹3240元（持平），北京敬业螺纹3120元（-10），上海鞍钢热卷3240元（持平），天津河钢热卷3170元（持平）。
【交易策略】
- 单边：维持区间震荡走势，短期可能触底反弹。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差。
- 期权：建议观望。
【重要资讯】
- 国家统计局数据显示，2025年1-11月份全国房地产开发投资同比下降15.9%，其中住宅投资下降15.0%。
- 全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，民间固定资产投资下降5.3%。
- 11月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.03%。
市场趋势与展望
- 钢材现货成交整体一般，终端需求疲软。
- 钢材总库存继续下滑，社库去库而厂库有所累积。
- 表观需求加速去化，螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制造业支撑上涨。
- 铁水产量延续下滑，但高炉利润有所修复，减产动力有限。
- 煤焦价格大幅下跌，带动钢材跟跌，但煤矿供应可能因环保因素再度收缩，钢材成本存在支撑。
- 预计下周铁水产量继续下滑，但短期出口维持高位，钢价或呈现底部震荡走势。
- 需继续关注宏观消息及政策对盘面的影响。
风险提示
- 原料价格波动可能影响钢价走势。
- 政策变化及宏观经济数据可能对市场产生影响。
- 建议投资者结合自身风险偏好与资金情况，谨慎操作。
