2017-电动汽车充电产业深度报告-新能源车放量助推充电设施放量增长_22页_2mb

充电设施行业深度分析报告总结

核心内容概述

本报告围绕新能源汽车充电设施行业，从市场、技术、政策等多个角度分析了充电设备的发展现状与未来趋势。重点探讨了充电桩、充电站、换电站、无线充电等充电模式，并对相关产业链企业进行了分析和推荐。

主要观点与关键信息

1. 市场需求与投资前景

• 短期需求：充电桩需求量大，预计未来五年充电桩市场将达到900亿元，充电站市场将达到480亿元。
• 长期价值：高效直流充电站和换电站具有更高的技术门槛和盈利潜力，是中长期投资的重点。

2. 充电模式分析

• 交流充电桩：技术成熟，成本低，适合个人用户，但充电效率低，目前市场已趋近饱和。
• 直流充电站：高效快速，适合专业运营，但建设成本高，需靠近10kV变电站，需谐波抑制装置。
• 换电站：适用于商用电动车，具备储能和调峰功能，投资门槛高，但盈利模式清晰。
• 无线充电：尚处试验阶段，投入市场需较长时间，技术专利壁垒高，短期内难以大规模推广。

3. 政策支持

• 中央政策：强调充电设施建设要适度超前，推动“互联网+充电设施”，并鼓励社会资本参与。
• 地方政策：多个省市出台了充电桩和充电站建设规划，如北京、上海、深圳、合肥等，投资金额较大，目标明确。

4. 技术与产业链

• 技术门槛：交流充电桩技术成熟，但直流充电站和换电站技术含量高，国内具备完整技术能力的企业较少。
• 产业链完善：国内企业已覆盖充电设施产业链的上下游，包括电力设备、电缆、监控系统等，部分产品已出口。

5. 盈利模式

• 充电站盈利：由于电价改革和补贴政策，快充桩和换电站的盈利预期较高。
• 运营模式：部分企业采用BOO、BOT等模式进行充电站运营，形成稳定的盈利模式。

充电设备行业投资建议

推荐标的

• 许继电气（000400.SZ）：具备世界领先的直流换电站技术和运营经验，具备直流和交流充电成套技术，预计2015-2016年EPS分别为1.02元和1.32元，给予“买入”评级。
• 特锐德（300001.SZ）：在12个省市建立充电网络，推出智能充电APP，具备较强的市场布局能力，预计EPS分别为0.52元和0.70元，给予“增持”评级。
• 国电南瑞（600406.SH）：在充电站监控、计费系统、交流充电桩方面有较强技术实力，预计EPS分别为0.62元和0.71元，给予“增持”评级。

风险提示

• 充电运营盈利困难：由于充电设备建设早于电动车推广，充电桩运营可能长期不盈利。
• 电网政策变动：电网政策变化可能影响充电站的盈利模式。
• 市场不确定性：电动汽车推广速度不及预期，可能影响充电设备需求。

行业评级与公司评级说明

行业评级

• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

本报告详细分析了新能源汽车充电设备行业的发展现状、技术特点、市场前景以及相关企业。从短期来看，充电桩是主要需求点，而从长期来看，直流充电站和换电站更具投资价值。随着政策支持和市场需求的增长，充电设施行业将迎来快速发展，但需关注运营盈利和政策变动等风险。重点推荐许继电气、特锐德和国电南瑞等具备核心技术能力和市场优势的企业。