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有色金属早报总结

核心内容概述

2021年12月8日的有色金属早报涵盖了铜、铝、锌、铅、镍和锡的主要市场动态、库存变化、价格走势及未来走势预测。整体来看，市场情绪受宏观因素和供需关系影响，部分金属价格呈现震荡或反弹趋势，而库存水平较低对价格形成支撑。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：昨日伦铜收跌0.28%至9550美元/吨，沪铜主力收至69860元/吨，铜价冲高回落。
• 库存与仓单：LME库存减少3650吨至74225吨，注销仓单占比降至3.9%，Cash/3M升水53.3美元/吨。国内上海现货升水下调至0元/吨，持货商抛货情绪较浓。
• 进出口与成本：国内现货进口小幅亏损，洋山铜溢价持平。精废价差缩至660元/吨，替代优势仍有利于精炼铜消费。
• 市场情绪：Omicron变异的悲观情绪缓解，叠加库存低、供应扰动可能加大，铜价或仍较抗跌。
• 运行区间：预计沪铜主力运行区间为69000-70500元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收18790元/吨，下跌0.5%。SMM现货A00铝均价18690元/吨，较上一交易日降90元。
• 库存与仓单：沪铝仓单日增3595吨至227967吨，LME铝库存减少4800吨至893650吨，处于07年以来低位。
• 基本面与成本：氧化铝及其他辅料价格下调，电解铝成本弱化；宏观情绪偏空对铝价形成压力。
• 运行区间：预计沪铝周内运行区间为18600-19000元/吨。

锌

• 价格走势：LME库存减少0.06万吨至15.2万吨，国内社库增加0.06万吨至12.25万吨，现货市场变化不大。
• 市场动态：贸易商出货积极，下游维持按需采购，上海现货升水60-70元/吨，广东贴水40-60元/吨，天津平水。
• 宏观因素：央行降支撑锌价反弹，基本面变化不大。
• 运行区间：预计周内运行区间为22600-23500元/吨。

铅

• 价格走势：LME铅库存小幅降至5.5万吨，国内铅锭社会库存续减0.3万吨至12.9万吨。
• 市场动态：原生铅贴水50-100元/吨，原再价差收缩至100-150元/吨，铅价止跌。
• 基本面：再生铅成本支撑转强，结合出口和去库，驱动方向仍向上。
• 运行区间：预计沪铅周内运行区间为14600-15200元/吨。

镍

• 价格走势：伦镍价格涨1.7%，沪镍主力合约价格涨0.78%。国内现货价格报146500～149000元/吨，俄镍现货较01合约升水550元/吨，金川镍升水2000元/吨。
• 进出口与供应：镍板进口亏损缩窄，精炼镍进口供应放缓，国内社会库存小幅去库。印尼镍铁持续投产，产量和进口预计仍将增加。
• 需求与成本：限电限产缓解，国内镍铁供需边际恢复。不锈钢需求疲软，钢厂减产不明显，基本面偏弱。
• 运行区间：预计沪镍主力合约震荡走势，运行区间为140000～155000元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收284010元/吨，上涨0.52%。伦锡3M电子盘报收38935美元/吨。
• 市场动态：LME伦锡库存不变，现为1480吨。国内长江有色锡1#平均价为292750元/吨，上游云南40%锡精矿报收269750元/吨，加工费为23000元/吨。
• 库存影响：国内外低库存对锡价进一步下降形成阻力。
• 运行区间：预计短期内震荡行情延续，参考运行区间280000-287000元/吨。

重要数据汇总

其他信息

• 重要汇率利率：美元兑人民币即期为6.3678，USDCNY即期为6.3750，1个月美元LIBOR为0.1031，3个月美元LIBOR为0.1900。
• 无风险套利监控：各金属近月与连一、连二、连三价差情况如下：
  • 沪铜：近月 vs 连一 (-92)、连一 vs 连二 (-205)、连二 vs 连三 (-304)、近月 vs 连二 (-255)、连一 vs 连三 (-448)、近月 vs 连三 (-498)
  • 沪锌：近月 vs 连一 (-241)、连一 vs 连二 (-421)、连二 vs 连三 (-398)、近月 vs 连二 (-639)、连一 vs 连三 (-788)、近月 vs 连三 (-1007)
  • 沪铝：近月 vs 连一 (-56)、连一 vs 连二 (-62)、连二 vs 连三 (-77)、近月 vs 连二 (-100)、连一 vs 连三 (-117)、近月 vs 连三 (-155)

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以上为2021年12月8日有色金属早报的详细总结。