> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年03月11日） ## 市场回顾 **A股市场：** - 周二三大指数集体收涨，沪指收涨0.65%，深成指收涨2.04%，创业板指收涨3.04%。 - 沪深两市成交额为23976.93亿元，市场整体流动性充裕。 - **申万行业表现：** 通信、电子、机械设备板块涨幅领先；石油石化、煤炭、综合板块领跌。 - **概念板块表现：** 共封装光学（CPO）、光纤概念、F5G概念涨幅居前；可燃冰、页岩气、煤化工概念跌幅居前。 **港股市场：** - 恒生指数收涨2.17%，恒生科技指数收涨2.4%。 **海外市场：** - 美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.07%，标普500收跌0.21%，纳指收涨0.01%。 - 日经225指数收涨2.88%，表现强劲。 --- ## 重要新闻 1. **我国外贸增长强劲：** - 2026年前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%。 - 出口增长19.2%，进口增长17.1%。 - 对美进出口下降16.9%，但对东盟、欧盟进出口均增长约20%。 2. **金融机构风险提示：** - 部分金融机构收到风险提示，要求严控部署类似OpenClaw的外部平台。 - 国家互联网应急中心指出，OpenClaw存在严重的安全漏洞，攻击者可轻易获取系统控制权。 - 工信部专家强调，尽管OpenClaw已更新至最新版本，仍存在安全隐患。 - 多地出台“养龙虾”政策，推动AI机器人产业发展。 --- ## 研报精选 ### 机械设备行业跟踪报告 **行情回顾：** - 上周（3.2-3.6）人形机器人板块指数下跌5.48%，跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。 - 2026年初至3月6日，人形机器人板块指数下跌3.00%，跑输上证指数6.92个百分点，跑输申万机械设备指数13.83个百分点。 **估值情况：** - 截至2026年3月6日，人形机器人指数PE(TTM)为32.28倍，近5年估值分位数仅约8%，处于较低水平。 - 近一年估值分位数升至约42%，尚未回到2025年的高热阶段。 **产业动态：** - **松延动力完成近10亿元B轮融资：** 由宁德时代晨道资本领投，国科投资、京国盛基金等跟投，推动机器人与智能制造融合。 - **小米人形机器人进入汽车工厂实习：** 已初步实现自攻螺母上件工站、料箱搬运等场景的自主工作，未来5年将实现大批量应用。 **投资建议：** - 关注特斯拉、FigureAI等海外巨头的产业化进程，以及国内核心零部件厂商（如精密减速器、执行器、传感器）。 - 国产供应链正在快速突破，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心技术并实现低成本量产的公司。 **风险因素：** - 政策效果不及预期 - 需求不及预期 - 市场竞争加剧 --- ### 电力设备行业跟踪报告 **行业观点：** - 上周电力设备指数上涨0.55%，板块表现强于大市。 - 电网设备板块涨幅领先，达6.66%；其他电源设备板块上涨5.24%。 - “发展新型储能”再次被写入《政府工作报告》，政策支持力度持续增强。 **行业数据跟踪：** - **碳酸锂：** 价格为15.51万元/吨，环比下跌9.77%，同比上涨107.42%。 - **六氟磷酸锂：** 价格为11.10万元/吨，环比下跌9.02%，同比上涨80.49%。 - **三元正极材料：** 5系、6系、8系价格分别为18.45、18.15、20.20万元/吨，环比下跌2.12%-2.42%，同比上涨64%-38.83%。 - **负极材料：** 普通、高功率、超高功率石墨电极价格同比分别上涨0.00%、4.41%、8.82%。 - **隔膜：** 湿法隔膜基膜价格与上周持平，5μm、7μm、9μm价格同比分别-16%、+8.33%、+10%。 **主要新闻：** - 2026年3月国内锂电排产环比增长约20%，同比增长约40%。 - 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，创下全球最快充电速度纪录。 - 新型储能发展被写入政府工作报告，政策导向明确。 **投资建议：** 1. **锂电行业：** 下游需求高增长推动行业景气回升，建议关注锂电材料龙头的盈利修复机会。 2. **风电设备：** 装机量持续高增长，海风项目加速落地，建议关注风电设备板块龙头。 3. **新兴技术方向：** AI技术迭代带动智算中心AIDC基础设施建设，固态电池技术加速产业化，建议关注相关投资机会。 **风险因素：** - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧 - 国际贸易政策变动 - 数据统计误差 --- ## 证券分析师承诺 - 陈雯为万联证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具研究报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。 ## 免责声明 - 本报告由万联证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用，不构成投资建议。 - 报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性，观点可能随市场变化而调整。 - 未经书面授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容，否则需承担相应法律责任。 --- ## 万联证券研究所地址 - **上海：** 浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - **北京：** 西城区平安里西大街28号中海国际中心 - **深圳：** 福田区深南大道2007号金地中心 - **广州：** 天河区珠江东路11号高德置地广场