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万联晨会总结（2026年03月11日）

市场回顾

A股市场：

• 周二三大指数集体收涨，沪指收涨0.65%，深成指收涨2.04%，创业板指收涨3.04%。
• 沪深两市成交额为23976.93亿元，市场整体流动性充裕。
• 申万行业表现： 通信、电子、机械设备板块涨幅领先；石油石化、煤炭、综合板块领跌。
• 概念板块表现： 共封装光学（CPO）、光纤概念、F5G概念涨幅居前；可燃冰、页岩气、煤化工概念跌幅居前。

港股市场：

• 恒生指数收涨2.17%，恒生科技指数收涨2.4%。

海外市场：

• 美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.07%，标普500收跌0.21%，纳指收涨0.01%。
• 日经225指数收涨2.88%，表现强劲。

重要新闻

1. 我国外贸增长强劲：

   • 2026年前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%。
   • 出口增长19.2%，进口增长17.1%。
   • 对美进出口下降16.9%，但对东盟、欧盟进出口均增长约20%。

2. 金融机构风险提示：

   • 部分金融机构收到风险提示，要求严控部署类似OpenClaw的外部平台。
   • 国家互联网应急中心指出，OpenClaw存在严重的安全漏洞，攻击者可轻易获取系统控制权。
   • 工信部专家强调，尽管OpenClaw已更新至最新版本，仍存在安全隐患。
   • 多地出台“养龙虾”政策，推动AI机器人产业发展。

研报精选

机械设备行业跟踪报告

行情回顾：

• 上周（3.2-3.6）人形机器人板块指数下跌5.48%，跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。
• 2026年初至3月6日，人形机器人板块指数下跌3.00%，跑输上证指数6.92个百分点，跑输申万机械设备指数13.83个百分点。

估值情况：

• 截至2026年3月6日，人形机器人指数PE(TTM)为32.28倍，近5年估值分位数仅约8%，处于较低水平。
• 近一年估值分位数升至约42%，尚未回到2025年的高热阶段。

产业动态：

• 松延动力完成近10亿元B轮融资： 由宁德时代晨道资本领投，国科投资、京国盛基金等跟投，推动机器人与智能制造融合。
• 小米人形机器人进入汽车工厂实习： 已初步实现自攻螺母上件工站、料箱搬运等场景的自主工作，未来5年将实现大批量应用。

投资建议：

• 关注特斯拉、FigureAI等海外巨头的产业化进程，以及国内核心零部件厂商（如精密减速器、执行器、传感器）。
• 国产供应链正在快速突破，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心技术并实现低成本量产的公司。

风险因素：

• 政策效果不及预期
• 需求不及预期
• 市场竞争加剧

电力设备行业跟踪报告

行业观点：

• 上周电力设备指数上涨0.55%，板块表现强于大市。
• 电网设备板块涨幅领先，达6.66%；其他电源设备板块上涨5.24%。
• “发展新型储能”再次被写入《政府工作报告》，政策支持力度持续增强。

行业数据跟踪：

• 碳酸锂： 价格为15.51万元/吨，环比下跌9.77%，同比上涨107.42%。
• 六氟磷酸锂： 价格为11.10万元/吨，环比下跌9.02%，同比上涨80.49%。
• 三元正极材料： 5系、6系、8系价格分别为18.45、18.15、20.20万元/吨，环比下跌2.12%-2.42%，同比上涨64%-38.83%。
• 负极材料： 普通、高功率、超高功率石墨电极价格同比分别上涨0.00%、4.41%、8.82%。
• 隔膜： 湿法隔膜基膜价格与上周持平，5μm、7μm、9μm价格同比分别-16%、+8.33%、+10%。

主要新闻：

• 2026年3月国内锂电排产环比增长约20%，同比增长约40%。
• 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，创下全球最快充电速度纪录。
• 新型储能发展被写入政府工作报告，政策导向明确。

投资建议：

1. 锂电行业： 下游需求高增长推动行业景气回升，建议关注锂电材料龙头的盈利修复机会。
2. 风电设备： 装机量持续高增长，海风项目加速落地，建议关注风电设备板块龙头。
3. 新兴技术方向： AI技术迭代带动智算中心AIDC基础设施建设，固态电池技术加速产业化，建议关注相关投资机会。

风险因素：

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 国际贸易政策变动
• 数据统计误差

证券分析师承诺

• 陈雯为万联证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具研究报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

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