20170410-华融证券-电子元器件行业周报_谷歌首次透露TPU细节_处理速度远高于GPU_CPU_23页_1mb

电子元器件行业周报总结（2017.4.3-2017.4.9）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年4月3日至4月9日期间电子元器件行业的市场表现、行业动态、产品行情指标及投资策略，同时指出潜在风险。整体来看，人工智能、半导体制造与封测、显示面板等板块均受到关注，行业趋势向好，但投资过热与技术挑战仍需警惕。

主要观点与关键信息

一、上周市场表现

• A股市场：整体小幅上涨，沪深300指数上涨1.78%，电子元器件（中信）涨幅为2.26%，表现强于大盘。

  • 半导体Ⅱ（中信）涨幅1.82%
  • 电子设备Ⅱ（中信）涨幅1.67%
  • 其他元器件Ⅱ（中信）涨幅2.77%

• 海外市场：

  • 台湾市场：加权指数上涨0.63%，电子指数上涨1.15%
  • 美国市场：纳斯达克指数下跌0.57%，费城半导体指数下跌1.19%

二、行业动态

1. 半导体板块

• 谷歌TPU发布：谷歌首次公开其TPU芯片的细节，显示其在机器学习任务上的处理速度比GPU/CPU快15-30倍，能效比高。
• TPU应用场景：TPU主要用于谷歌内部项目如RankBrain、Google街景、AlphaGo等，尚未对外部开放。
• 大陆IC设计产值：预计2017年大陆IC设计产值将达289.3亿美元，年增长16.9%，远超台湾的5.2%。
• 东芝半导体出售：东芝计划出售其半导体业务股权，吸引了苹果、亚马逊等公司参与竞标，最高报价约159亿美元。
• 半导体材料增长：2016年全球半导体材料销售额为443亿美元，较2015年增长2.4%。

2. 显示面板行业

• 中国大陆面板出货面积：已占全球27%，但高端产品比例仍低，AMOLED全球占比不足2%。
• 投资过热隐忧：2015年至2016年新增15条产线，投资热度较高。
• iPhone 8延期上市：因曲面OLED屏幕层压工艺问题，可能推迟至10月甚至11月上市。
• NOR Flash价格上涨：受AMOLED和TDDI技术需求带动，NOR Flash价格全年可能持续上涨，每季涨幅预计5%以上。

三、产品行情指标

• 半导体设备出货：
  • 北美半导体设备出货额增长明显
  • 日本半导体设备出货订单增长
• 全球半导体销售额：2017年2月同比增长16.5%，为六年来最大增幅。
• 面板出货量：
  • 全球液晶电视面板出货量
  • 全球PC面板出货量
  • 全球显示器面板出货量
• 消费电子出货量：
  • 全球PC出货量
  • 全球智能手机出货量
  • 全球平板电脑出货量

四、限售股解禁

• 未来三个月内，多只电子元器件相关股票将面临限售股解禁，包括：
  • 京东方A（2017-04-10）
  • 拓邦股份（2017-04-14）
  • 万润科技（2017-04-14）
  • 振华科技（2017-04-17）
  • 新时达（2017-05-05）
  • 联建光电（2017-05-10）
  • 蓝思科技（2017-05-12）
  • 惠伦晶体（2017-05-16）
  • 长方集团（2017-05-22）
  • 利亚德（2017-05-31）
  • 木林森（2017-05-31）
  • 依顿电子（2017-05-31）
  • 久之洋（2017-06-02）
  • 三德科技（2017-06-07）
  • 欧比特（2017-06-12）
  • 大连控股（2017-06-12）
  • 德豪润达（2017-06-19）
  • 江粉磁材（2017-06-22）

五、投资策略

• 看好人工智能与半导体基础板块：特别是半导体制造、封测和设备材料等环节。
• 重点推荐领域：
  • 人工智能相关技术及应用
  • 智能驾驶技术
  • 半导体产业链上下游企业

六、风险提示

• 行业景气度衰竭：若市场需求下降，可能导致行业整体低迷。
• 宏观经济复苏弱于预期：经济疲软可能影响行业增长。
• 市场震荡与风格切换：可能引发估值波动，影响投资回报。

投资评级定义

总结

2017年4月初，电子元器件行业整体表现强劲，尤其是半导体和人工智能领域。谷歌TPU的发布引发了行业对专用芯片的重视，而大陆IC设计产值的快速增长也显示出技术自主发展的潜力。同时，显示面板行业虽已取得显著进展，但高端产品比例低、投资过热等问题仍需警惕。投资建议关注半导体制造、封测及人工智能相关企业，同时注意市场波动与行业风险。