20240708-浦银国际证券-浦银国际量化策略_港股市场情绪指数构建和运用（下）_32页

浦银国际港股市场情绪指数分析报告总结

研究背景与方法

报告介绍了浦银国际构建的港股市场情绪指数，该指数基于13个成分指标（包括港股成交额、RSI、回购金额、IPO募资、卖空比率、期权比率、AH溢价、外资流动等），通过量化市场情绪变化，并进行历史回测。

当前情绪指标分析（截至2024年6月）

• 7个指标转弱（权重53.9%），包括主板成交额、RSI指数、卖空比率、港股通成交额、股债收益差。
• 6个指标改善（权重46.1%），如IPO募资总额环比上升158%，港股回购金额大幅增加197%，外资净流入转正，AH溢价缩窄。

情绪指数概况

当前情绪指数读数为-0.63，略低于过去一年移动均值，表明悲观情绪尚未完全扭转。短期预期港股维持区间震荡，波动性仍存。

个股与板块建议

• 投资策略建议关注经营稳健的央企龙头（低估值、高分红），以及可能受益于政策暖风的板块。
• 外资和南向资金持续流入可能改善市场情绪。
• 若三中全会释放积极政策，市场情绪有望回暖。

回测结论

情绪指数对预测短期拐点有效，但历史数据具有局限性，受政策、地缘等不可预测因素影响。

风险提示

• 数据来源可能存在偏差，模型结论依赖历史数据，不确定性较高。
• 市场情绪易受突发事件影响。

分析师团队：首席策略分析师 赖烨烨