20230809-浙商证券-游戏Ⅱ行业点评报告_阶段性负面影响多已释放_游戏板块布局价值重现_2页_644kb

游戏板块投资分析总结

核心观点

游戏板块经过阶段性调整后，已企稳并具备布局价值，预计能在第三季度反弹，尤其关注业绩表现较好的公司，其弹性空间较大。

负面影响分析

• 主要调整原因包括部分人工智能产品效果和运营数据不及预期，导致短期波动。
• 中报预期避险情绪影响业绩表现，上半年部分公司业绩未大幅增长甚至下滑，但预计第二季度将缓解。
• 行业风格阶段性切换，资金因政策刺激和热点追逐离开游戏板块，但此调整不改变其长期投资价值。

积极前景

• AIGC技术在游戏应用中虽以降本为主，但短期波动不应过度悲观，未来新技术和概念催化或吸引更多增量资金，如英伟达AI功能和苹果VisionPro的发布。
• 当前多数负面预期已消化，板块有望在中报披露后反弹，弹性来源于业绩较好企业的表现。

投资建议

推荐关注以下公司：

• 三七互娱（002555SZ）：海外收入稳健增长，提高回购价格上限。
• 掌趣科技（300315SZ）：进军小程序游戏并布局AI游戏制作。
• 恺英网络（002517SZ）：业绩确定性较高。

风险提示

• 短期业绩不及预期、AI技术发展缓慢、宏观经济放缓导致消费受损的风险需关注。