20240604-国元期货-尿素期货周报_成本维持强势_有望继续上行_8页_751kb

尿素期货周报总结

市场回顾

尿素近期行情跌破前期震荡区，出现弱势下滑，周二在资金配合下企稳回升，涨幅接近2%。前期价格下滑主要因大宗商品氛围转弱，但基本面支撑较强。

基本面分析

成本端支撑强劲

• 煤炭价格处于季节性旺季高位，受环保、安检等因素限制，产量增长有限，价格“易涨难跌”。
• 尿素日产已降至年内低点，供应恢复慢于预期，部分装置检修增多，产量难以快速增加。

工农业需求旺盛

• 复合肥等工业需求旺盛，产能利用率处于高位，尤其是复合肥和三聚氰胺下游需求对尿素形成支撑。
• 农业需求季节性释放，备肥和追肥需求持续，但后期可能边际递减。

库存持续去化

• 全国尿素总库存环比减少，厂内和港口库存均处于近三年低位，出库节奏加快。

出口预期打开

• 国内尿素出口窗口有望开启，内外价差修复空间存在，出口或加速国内去库。

技术面判断

• 尿素2409合约在2100关口获较强支撑，叠加多头增仓，预计短期震荡偏强运行，但仍需警惕波动区间收窄。

后市展望

短期尿素价格不具备大跌基础，但需关注煤化工产业链走势、需求维稳情况及供应端变化。