20250224-国投期货-棉纺开机和库存周报_下游需求仍偏弱势_关注后续旺季表现_5页_1003kb

棉纺行业周报总结：下游需求偏弱，关注后续旺季表现

核心内容概述

本报告分析了当前棉纺行业在开机率和库存方面的运行状况，指出下游需求仍偏弱势，尽管部分市场因素有所改善，但整体市场信心不足，未来仍需关注旺季需求表现及宏观政策动向。

主要观点

• 下游开工恢复但需求一般：纺企和织厂的开机率基本恢复至正常水平，但下游需求表现依然疲软，市场整体交投清淡。
• 原料采购策略谨慎：近期纺企对棉花原料的采购仍以“逢低买入”为主，贸易商采购积极性较高，反映出市场对价格波动的敏感。
• 棉纱库存低位支撑刚需：尽管棉纱市场交投平淡，但库存处于低位，仍能支撑部分刚需采购，织厂在节后新增订单不足的情况下，主要依赖节前备货。
• 市场对旺季需求预期谨慎：虽然郑棉近期表现震荡偏强，且特朗普加征关税的风险暂告一段落，但市场对“金三银四”传统旺季的需求仍持谨慎态度。
• 宏观因素关注重点：报告建议密切关注3月初的两会动态，这可能对行业政策和市场情绪产生重要影响。

关键信息

开机率与库存现状

• 纺企开机率：整体恢复至正常水平，但部分环节仍存在产能利用率不足的情况。
• 织厂开机率：节后新增订单不足，导致织厂开工率维持在较低水平。
• 棉纱库存：纺企和织厂棉纱库存均处于低位，支撑了部分刚需采购行为。
• 坯布库存：全棉坯布库存同样处于低位，表明下游对坯布的需求尚未完全恢复。

国际市场情况

• 越南开机率：整体维持在稳定水平，但未出现明显回升。
• 印度开机率：与越南类似，市场表现平淡。
• 巴基斯坦开机率：开机率较低，可能受到出口订单减少和国内需求疲软的影响。

中国市场表现

• 纱线库存指数：中国纱线库存指数显示市场库存水平较低，对价格有一定支撑作用。
• 坯布库存指数：中国坯布库存指数也处于低位，反映出市场供需关系偏紧。

市场展望

• 当前棉纺行业整体处于供需调整期，下游需求疲软限制了行业景气度的提升。
• 市场对后续旺季需求表现持观望态度，建议关注3月初两会政策对行业的影响。
• 未来市场走势将取决于下游订单恢复情况、国际形势变化以及原材料价格波动。

数据来源说明

• 所有数据均来自 taleb（部分图示来源为 tdeb）。
• 部分图表因加载失败，未能完整展示，但整体数据趋势一致。

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