20240929-中诚信国际-8月工业企业利润数据点评_量价齐跌工业企业利润大幅回落_期待政治局会议政策效应释放_6页_584kb

中诚信国际：8月工业企业利润数据点评

2024年8月，中国工业企业利润出现大幅回落，当月同比增长-17.8%，是2012年以来的最低水平。1-8月累计同比增长0.5%，较前值回落11个百分点。内需疲软和极端天气成为主要拖累因素，导致工业生产放缓。价格方面，工业PPI同比增速降至-1.8%，对利润增长构成进一步抑制。

8月生产端表现疲弱，工业增加值同比仅增长4.5%，是自今年3月以来的最低值，生产活动受阻严重。需求方面，企业营收总增长2.4%，也较前值有所放缓。企业利润下滑的主要原因是产量和价格双双下跌，同时利润率持续偏低，企业成本略有上升，进一步限制了利润空间。

从行业结构看，制造业利润同比增速大幅下降，其中通用设备、专用设备、汽车、仪器仪表等制造业利润增速显著下滑。上游采掘业利润降幅收窄，但制造业整体仍有较大拖累。中下游利润占比有所回升，但增长不平衡，其中航天器、计算机电子设备、锂离子电池等高端制造业仍保持高速增长。

分企业类型看，国有控股企业利润同比增速转负至-13.5%，私营企业利润则大幅下降47.3个百分点，表明不同类型企业均面临较大压力。同时，企业周转效率低下，应收账款平均回收期已达66.8天，占总资产比重高达14.61%，显示资金滞留问题突出。

为应对当前经济下行压力，9月中央政治局会议和国务院金融支持高质量发展发布会推出一揽子增量政策，提出了加大逆周期财政调节力度、保持必要财政支出等措施。这些政策预期对企业生产的提振仍需时间验证，短期内需加快政策落地实施，并扩大内需，以促进经济逐步回升。

总体来看，尽管政策支持力度加大，企业利润依然面临结构性挑战，后续应关注产能利用率、需求恢复力度以及成本控制等关键因素的影响，以巩固工业生产的恢复基础。