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沥青市场分析总结（2024年9月6日）

核心内容概述

2024年9月6日，沥青市场整体呈现延续区间震荡走势的态势。从期货价格、现货价格、库存变化及趋势强度等多个维度来看，市场缺乏明显的单边方向性，投资者情绪较为谨慎，市场参与者观望态度明显。

一、期货市场表现

1. 价格走势

• BU2410：昨日收盘价为3,293元/吨，下跌1.23%；夜盘收盘价为3,361元/吨，上涨2.06%。
• BU2412：昨日收盘价为3,119元/吨，下跌1.76%；夜盘收盘价为3,174元/吨，上涨1.76%。

2. 成交与持仓

• BU2410：昨日成交49,206手，较前日减少62,058手；持仓量为65,047手，较前日增加3,286手。
• BU2412：昨日成交33,912手，较前日减少32,132手；持仓量为77,129手，较前日增加9,642手。
• 沥青全市场仓单：昨日仓单为199,650手，变化为0，显示市场交投活跃度维持稳定。

3. 价差分析

• 基差（山东-10）：昨日为257元/吨，较前日216元/吨上涨41元/吨，显示山东地区现货价格相对盘面有所走强。
• 10-12跨期价差：昨日为174元/吨，较前日159元/吨上涨15元/吨，显示近期合约相对于远期合约有所走强。

二、现货市场动态

1. 区域批发价

• 山东批发价：昨日为3,550元/吨，无明显变动；厂库现货折合盘面价为3,654元/吨，仓库现货折合盘面价为3,796元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,770元/吨，无明显变动；厂库现货折合盘面价为3,779元/吨，仓库现货折合盘面价为3,841元/吨。

2. 库存与开工率

• 炼厂开工率：最新为27.05%，较前日26.92%微升0.13%。
• 炼厂库存率：最新为43.52%，较前日44.34%下降0.82%，显示库存压力有所缓解。

三、市场趋势强度

• 沥青趋势强度：θ
• 趋势强度分类：取值范围为【-2,2】，其中**-2**表示最看空，2表示最看多。
• 当前趋势强度未明确给出具体数值，但从市场表现来看，整体趋势偏中性，市场情绪谨慎，未出现明显多空倾向。

四、相关因素分析

1. 原油价格走势

• 图5显示原油价格近期盘整，对沥青成本端支撑有限，间接影响沥青价格走势。

2. 基差与跨期价差

• 图4显示山东基差震荡走强，表明现货价格相对期货价格有所支撑。
• 图1显示BU-SC区间震荡，说明期货与现货价格关系稳定，缺乏突破迹象。

3. 仓单与持仓

• 图2显示沥青仓单持稳，市场供应端变化不大。
• 图3显示盘面持仓量低位徘徊，表明市场参与者操作较为保守，交易量有限。

五、风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行评估风险承受能力，并根据自身情况做出投资决策。
• 本报告不保证信息的准确性、完整性或可靠性，市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或修改。

六、主要观点总结

• 价格走势：沥青期货延续区间震荡，缺乏明确方向。
• 市场情绪：交易量减少，持仓量低位徘徊，显示市场观望情绪浓厚。
• 现货表现：山东与长三角地区现货价格稳定，库存压力有所缓解。
• 趋势强度：整体趋势偏中性，市场参与者多采取保守策略。
• 外部因素：原油价格盘整，对沥青价格形成一定压制，但未引发明显趋势性变化。

七、关键信息汇总

八、结论

当前沥青市场处于区间震荡状态，期货与现货价格关系稳定，市场情绪谨慎。短期内，市场缺乏显著驱动因素，投资者应关注库存变化、原油价格波动以及政策动向等潜在影响因素。建议采取观望策略，等待市场进一步明确方向。