20260116-山西证券-通信行业周跟踪_英伟达推动Rubin量产_我国ITU新增巨型星座申报_11页_740kb

报告摘要

通信行业周跟踪总结（20260105-20260111）

核心内容

本周通信行业整体表现良好，申万通信指数上涨1.66%。市场上涨趋势明显，其中IDC板块涨幅最高，达到29.65%，卫星通信板块涨幅为18.36%，无线射频板块涨幅为14.38%。部分个股表现突出，如通宇通讯、中国卫通、震有科技、润泽科技、海格通信等涨幅领先；而剑桥科技、鼎通科技、新易盛等则出现较大跌幅。

行业动向方面，英伟达在CES2026上正式推出Rubin NVL72平台，标志着其在高性能计算和数据中心领域的重要进展。该平台相较上代产品，在算力、带宽、存储、液冷等方面均有显著提升，具体包括：

NVFP4推理算力为Blackwell的5倍，训练算力为3.5倍；
HBM4容量为Blackwell的2.8倍，Scaleup带宽为2倍；
采用无缆化模块式compute tray设计，Scaleout带宽翻倍，NVLINK带宽翻倍并引入448G SERDES；
DPU实现机柜外热存储网络与前端网络合一；
SpectrumX CPO推出单芯片102.4T交换机，推动CPO制造效率提升。

此外，我国向ITU新增20.3万颗卫星频轨申请，涵盖14个星座，包括中低轨卫星。其中，CTC-1和CTC-2星座各申请96714颗星，显示我国在卫星互联网领域的积极布局。根据ITU规定，新申请需在7年内发射首星，并在第9年、第12年、第14年分别完成10%、50%、100%的部署，否则将失效。预计国内低轨卫星发射高峰期将在2030年左右，与6G天地一体化网络建设同步推进。

主要观点

英伟达技术升级推动行业变革
- Rubin NVL72平台的推出标志着英伟达在AI算力和数据中心领域的持续创新；
- 该平台的算力、带宽、存储等性能提升，将带动光模块、CPO、AEC等产业链需求增长；
- 液冷技术的改进（如温水单相直接液冷）将推动相关冷却设备和传感器需求。
我国卫星互联网加速发展
- 我国新增20.3万颗卫星频轨申请，显示卫星互联网产业的长期战略；
- 卫星发射周期长，预计2030年将迎来发射高峰期，与6G建设高度协同；
- 2026年将是卫星互联网产业加速的关键年，建议关注“箭星端用”的投资逻辑。
市场表现与投资建议
- 本周市场整体上涨，通信板块表现稳健；
- 建议重点关注Rubin产业链、AIDC、卫星互联网相关公司；
- 地面5G产业链公司因技术传承、量产经验等优势，有望成为卫星互联网建设的主力军。

关键信息

投资建议关注公司

板块	公司名称
Rubin 产业链	中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、致尚科技、沃尔核材、鼎通科技、工业富联
AIDC	润泽科技、奥飞数据、光环新网、万国数据、世纪互联、大位科技、中恒电气、科士达
卫星互联网	信科移动、烽火通信、中兴通讯、海格通信、唯捷创芯、灿勤科技、国博电子、中瓷电子

市场表现

整体市场：科创50指数上涨9.80%，深圳成指上涨4.40%，创业板指数上涨3.89%，上证综指上涨3.82%，沪深300上涨2.79%；
通信板块：申万通信指数上涨1.66%；
细分板块：IDC涨幅最高（+29.65%），卫星通信（+18.36%），无线射频（+14.38%）；
个股涨幅前五：通宇通讯（+42.34%）、中国卫通（+37.08%）、震有科技（+31.76%）、润泽科技（+31.06%）、海格通信（+26.98%）；
个股跌幅前五：剑桥科技（-7.96%）、鼎通科技（-7.62%）、新易盛（-7.58%）、长芯博创（-5.85%）、英维克（-4.40%）。

风险提示

海外算力需求不及预期；
国内运营商和互联网投资不及预期；
市场竞争激烈导致价格下降超出预期；
外部制裁升级。

投资评级说明

公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（预计涨幅介于5%-15%之间）、中性（预计涨幅介于-5%-5%之间）、减持（预计涨幅介于-5%至-15%之间）、卖出（预计涨幅落后基准指数15%以上）；
行业评级：领先大市（预计涨幅超越基准指数10%以上）、同步大市（预计涨幅介于-10%至10%之间）、落后大市（预计涨幅落后基准指数10%以上）；
风险评级：A（预计波动率小于等于基准指数）、B（预计波动率大于基准指数）。