20250922-宏源期货-贵金属日评_多国财政扩张和地缘政治风险支撑贵金属价格_1页_511kb

报告分析：多国财政扩张与地缘政治风险支撑贵金属价格

核心观点

计入2025年9月18日统计，金价震荡上行，上海黄金收盘价达831.60元/克，沪银价格区间波动。

影响因素

1. 财政政策：全球多国财政赤字扩张，预计2026年美联储将降息，时间预期后移，促使央行和主权基金买入黄金。
2. 政治风险：美国政府关门风险、地缘冲突、持续高利率政策压力。

价格表现

• 黄金（Gold）

  • 上海黄金价格：9月15日至9月19日呈稳中有涨，上海黄金库存增加。
  • 伦敦金现货价格：价格温和上行，基差小幅回归正数。

• 白银（Silver）

  • 沪银价格轻微增长，价格区间运行。

持仓与基差（Gold）

• 黄金ETF持有量上周小幅回升，近月期货价格呈小幅贴水。
• 各品种现货与期货价差的变化反映避险资金转移的趋势。

交易策略和风险提示

• 黄金：逢低做多，伦敦金支撑位区间为3400-3500，压力区间3750-3840。
• 白银：沪银支撑区间在9500以上。

主要宏观及市场指标

• 美元指数弱势振荡，人民币中间价灵活变化。
• 全球主要股市多数震荡，反映避险情绪。
• 美国国债收益率小幅波动，反映利率正常化路径推迟。

重要资讯

• 美联储降息预期在明年，支持黄金价格。
• 地缘冲突难解，财政政策扩张，共同构成需求基础。

风险提示

• 国内外货币政策变化、市场波动性变化、地缘政治生变。

注意：以上内容由AI基于提供的文本生成，仅供信息参考，不构成投资咨询服务。投资者须谨慎，根据市场变化调整策略。