20250930-宏源期货-贵金属日评_美国政府关门危机及地缘政治风险支撑贵金属价格_1页_527kb

报告摘要

2025年9月30日日评：美国政府关门危机及地缘政治风险支撑贵金属价格

市场数据表现：
- 黄金：
  9月29日收盘价866.52，较前日涨10.46，较上周涨11.08；期货活跃合约成交量333,591，持仓量263,220；上海黄金库存68,628千克，较前日增2,802，较上周增9,615；现货价格与期货价基差为4.02，价差近月与远月为2.92。
- 白银：
  9月29日收盘价3862.90，较前日涨73.10，较上周涨143.50；期货活跃合约成交量251,017，持仓量136,556；上海白银库存1,189,648千克，较前日增31,382，较上周增40,605；现货与期货基差为-36.05，价差近月与远月为0.48。
- 铜：
  9月29日现价492.60，较前日涨1.30，较上周涨5.60；伦敦现货铜价10,428.50美元/吨，较前日涨223.50；上海期金与期银比值79.21，较前日跌1.30。
- 铁矿石：
  9月29日大连铁矿石价784.00，较前日跌6.00，较上周涨18.50；上海螺纹钢价3,097.00，较前日跌17.00，较上周涨58.00。
市场驱动因素：
- 美国政府关门危机预期导致经济数据暂停发布，黄金储备突破1万亿美元，支撑贵金属价格上涨。
- 地缘政治风险持续：以色列与哈马斯冲突、俄乌战争升级及美国考虑向乌克兰提供武器，加剧市场避险情绪。
- 美联储主席暗示未来降息需平衡就业与通胀，10月降息概率下降，但2026年降息次数由3次减为2次。全球多国财政赤字扩张预期及央行持续购金，中长期支撑贵金属价格。
投资策略建议：
- 黄金：关注3400-3500及3840-4065区域支撑与压力位，逢低布局多单。
- 白银：伦敦银39-40及45.3-47.5区域为支撑与压力位，上海银9500-9700及10050-11850区域需关注。
风险提示：
- 货币与财政政策变动可能影响市场走势。
- 地缘政治冲突的持续性与升级风险需密切监控。