> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-06-03 甲醇早报总结 ## 核心内容概览 ### 甲醇2609合约 - **基本面**：预计国内甲醇市场将延续高位震荡偏弱格局，价格重心可能小幅下移。 - **基差**：江苏甲醇现货价为3200元/吨，09合约基差为310元/吨，现货升水期货。 - **库存**：截至2026年5月28日，华东、华南港口社会库存总量为46.01万吨，较上周期减少5.19万吨。 - **盘面**：20日线走平，价格在均线下方。 - **主力持仓**：主力持仓净多，多减，偏多。 - **预期**：预计本周甲醇价格震荡运行，MA2609合约区间为2840-2960元/吨。 ## 多空因素分析 ### 利多因素 1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。 2. 伊朗甲醇开工率低，预计2月份进口继续收缩。 3. 前期甲醇工厂积极排库，当前库存偏低，部分企业限量销售。 4. 部分下游用户继续节前备货。 ### 利空因素 1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应充足。 2. 春节临近，下游甲醛等产品逐步停车放假，原料需求弱化。 3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。 4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ## 价格及价差数据 ### 现货市场 - **环渤海动力煤**：704元/吨，持平。 - **CFR中国主港**：391美元/吨，较前值上涨2美元/吨。 - **进口成本**：3259元/吨，较前值上涨17元/吨。 - **CFR东南亚**：612美元/吨，较前值下跌4美元/吨。 - **甲醇现货价**：江苏3190元/吨，较前值上涨50元/吨；鲁南3000元/吨，持平；河北2855元/吨，上涨5元/吨；内蒙古2730元/吨，上涨5元/吨；福建3380元/吨，上涨35元/吨。 ### 期货市场 - **期货收盘价**：2890元/吨，较前值上涨26元/吨。 - **注册仓单**：800张，持平。 - **有效预报**：0张，持平。 ### 价差结构 - **基差**：300元/吨，现货升水期货。 - **进口价差**：369元/吨，进口成本低于期货价格。 - **区域价差**：江苏-鲁南190元/吨，上涨50元/吨；江苏-河北335元/吨，上涨50元/吨；江苏-内蒙古460元/吨，上涨45元/吨。 - **中国-东南亚价差**：-221元/吨，CFR价差。 ## 开工率与库存情况 ### 开工率 - **全国**：74.90%，较上周下降3.81%。 - **华东**：80.65%，持平。 - **山东**：68.71%，较上周下降2.39%。 - **西南**：44.06%，较上周下降1.22%。 - **西北**：81.54%，较上周下降3.55%。 - **全国加权平均**：74.90%，较上周下降3.81%。 ### 港口库存 - **华东港口**：34.96万吨，较上周减少5.30万吨。 - **华南港口**：11.05万吨，较上周增加0.11万吨。 ## 生产利润分析 ### 甲醇各工艺利润 - **煤制**：698元/吨，较上周上涨14元/吨。 - **天然气制**：650元/吨，持平。 - **焦炉气制**：894元/吨，较上周上涨612元/吨。 ### 甲醛 - **现货价**：1070元/吨，持平。 - **生产成本**：1530元/吨，上涨6元/吨。 - **利润**：-460元/吨，较上周下降7元/吨。 - **负荷**：30.98%，较上周微涨0.01%。 ### 二甲醚 - **现货价**：4700元/吨，持平。 - **生产成本**：4354元/吨，上涨4元/吨。 - **利润**：346元/吨，较上周下降21元/吨。 - **负荷**：9.79%，较上周上涨1.45%。 ### 醋酸 - **现货价**：3400元/吨，较上周下降5.56%。 - **生产成本**：2955元/吨，上涨1.22%。 - **利润**：446元/吨，较上周下降236元/吨。 - **负荷**：72.32%，较上周下降1.29%。 ### MTO - **现货价**：7000元/吨，持平。 - **生产成本**：11208元/吨，上涨1.89%。 - **利润**：-4208元/吨，较上周下降208元/吨。 - **负荷**：84.18%，较上周下降2.27%。 ## 总结 ### 主要观点 - 国内甲醇市场整体处于高位震荡偏弱状态，供应端利好减弱，需求端疲软，价格缺乏上行动力。 - 港口市场供需双弱，基本面尚无明确方向，市场多空博弈。 - 甲醇现货价格整体上涨，但期货价格相对疲软，基差维持升水状态。 - 库存水平下降，但库存绝对值仍偏低，下方空间有限。 - 主力合约净多头持仓，显示市场多头情绪。 - 甲醇各工艺利润有所波动，其中焦炉气制利润上涨，煤制利润小幅上涨。 - 甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品需求弱化，生产利润承压。 - MTO装置利润下滑，负荷下降，显示市场疲软。 ### 关键信息 - **甲醇2609合约**：预计震荡运行，区间为2840-2960元/吨。 - **库存情况**：华东港口库存下降，华南港口库存微增。 - **开工率**：全国开工率下降，部分区域开工率下降明显。 - **进口成本**：进口成本高于国内现货价格，进口价差为负。 - **价差结构**：区域价差和中国-东南亚价差显示现货价格相对较高。 - **下游产品**：甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品需求疲软，利润承压。 此总结涵盖了甲醇市场的基本面、价格走势、库存变化、开工率及主要下游产品的情况，为投资者提供了全面的市场分析。