20180630-长城证券-通信双周报2018年第13期_双院_重组助力通信行业做大做强_MWCS20185G再成主角_13页_922kb

通信行业双周报2018年第13期总结

核心内容

本报告分析了2018年6月18日至6月29日期间通信行业的市场表现、行业动态及投资建议，重点推荐中国联通、中新赛克、恒为科技、烽火通信、光环新网、高新兴、中际旭创等公司。

主要观点

• 行业政策与改革：
  “双院”重组（武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院）已获国务院批准，新成立中国信息通信科技集团，形成完整产业链，减少无序竞争，助力通信行业做大做强。

• 5G发展动态：
  3GPP正式发布5G独立组网（SA）标准，三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）均明确采用SA技术路线。中国移动计划2018年7月进行5G非独立组网外场测试，2019年10月实现友好用户测试。中国联通已在16个城市开通5G规模试验，计划2020年正式商用。中国电信发布5G技术白皮书，提出“三朵云”目标网络架构。

• 市场表现：
  本期（2018.06.18-2018.06.29）通信（申万）指数下跌8.43%，位于申万28个一级行业第25位。通信配套服务板块跌幅最小，为1.19%。A股市场中，邦讯技术、欣天科技、广和通、中新赛克、东土科技涨幅靠前，而春兴精工、中兴通讯、*金亚、汇源通信、日海智能跌幅显著。

• 投资建议：
  建议关注“体制改革”相关标的如中国联通、烽火通信；网络安全板块因《网络安全等级保护条例（征求意见稿）》发布，利好网络可视化细分领域，推荐中新赛克、恒为科技；5G、IDC、物联网等核心细分领域表现突出，推荐光环新网、中际旭创、高新兴等。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数下跌6.46%，创业板指下跌2.13%，中小板指下跌4.98%。
• 通信（申万）指数下跌8.43%，跌幅较大。
• 美股市场中，纳斯达克指数下跌3.05%，纳斯达克电信指数下跌2.20%。

重点推荐公司盈利预测

本期要点

• “双院”重组：提升通信行业整体竞争力，形成完整产业链。
• MWCS2018：5G成为行业焦点，三大运营商均明确采用SA技术路线，5G产业全面启动。
• “禁运”事件影响：上半年通信行业表现较弱，但随着事件明朗化，板块投资情绪有望恢复。

行业重点新闻

• 电信运营商动态：
  中国移动、中国电信、中国联通均发布5G进展，中国移动推出首批5G通用模组，中国电信提出“三朵云”架构。

• 5G发展：
  中国移动、中国联通、华为等企业持续推进5G技术测试与商用准备。

• 物联网与车联网：
  物联网市场预计2018年增长21.6%，车联网成为增长最快的领域之一。

• 云计算与数据中心：
  海南州与华为合作建设数据产业园，推动云计算和数据中心发展。

风险提示

• 行业政策影响超出预期的风险；
• 5G、网络可视化、北斗、云计算、IDC、物联网等行业发展不及预期的风险；
• 通信行业改革成效不及预期的风险；
• 通信板块估值下行的风险。

投资建议

• 关注“体制改革”相关标的：中国联通、烽火通信；
• 关注网络安全板块：中新赛克、恒为科技；
• 把握“流量+连接”投资主线：5G、IDC、物联网等，推荐光环新网、中际旭创、高新兴等。

总结

本期报告指出通信行业在“双院”重组、5G技术标准发布、MWCS2018等多重因素推动下，有望逐步恢复投资情绪。重点推荐公司盈利预测显示未来两年业绩有望稳步增长，建议投资者关注行业改革、5G发展及网络安全等核心投资主线。