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铁矿石早报总结（2026-2-4）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，提供了铁矿石市场在2026年2月4日的综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

市场趋势

• 整体趋势偏空：钢厂铁水产量开始减少，终端需求偏弱，港口库存持续累库，价格运行在20日线下方且20日线呈下行趋势。
• 主力持仓偏多：铁矿石主力合约净多头增加，显示市场多头力量有所增强。
• 基差偏多：日照港PB粉现货折合盘面价为829，基差为52；巴混现货折合盘面价为843，基差为65，现货升水期货，对价格有一定支撑。

需求与供应

• 国内需求降低：钢厂铁水产量下降，终端需求依旧弱势，对铁矿石价格形成压力。
• 港口库存增加：港口库存环比和同比均上升，表明市场供应压力较大。
• 进口发运量增加：澳大利亚和巴西铁矿石发运量持续上升，未来供应可能增加，对价格不利。

关键信息

利多因素

1. 铁水产量保持高位：短期内钢厂仍有一定需求，对铁矿石价格形成支撑。
2. 港口库存减少：部分港口库存出现下降，有助于缓解市场压力。
3. 进口亏损：进口利润下降，可能抑制进口量，减少供应压力。
4. 下游钢材价格上涨：钢材价格上涨增强了高价原料的承受能力，对铁矿石价格有利。

利空因素

1. 后期发货量增加：预计未来铁矿石供应将增加，对价格形成下行压力。
2. 终端需求依旧弱势：下游需求疲软，限制了价格的上涨空间。

市场数据概览

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港价格为力拓（日）品牌价格。
• 巴混（BRBF）：62.5%Fe，日照港价格为淡水河谷（日）品牌价格。

基差情况

• PB粉基差：52点，现货升水期货。
• 巴混基差：65点，现货同样升水期货。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚铁矿石：19个港口周发运量。
• 巴西铁矿石：19个港口周发运量。

港口库存

• 247家钢铁企业库存：周库存数据。
• 47个港口库存：周库存数据。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量。
• 日均疏港量：47个港口周日均疏港量。

日均消耗量

• 247家钢铁企业日均消耗量：周数据。

钢铁企业生产情况

• 包含两幅图表，分别展示钢铁企业生产数据及铁水产量情况，显示钢厂生产活动有所放缓。

市场预期

整体来看，铁矿石市场预计震荡偏空，主要受到国内需求下降、港口库存增加以及后期供应预期上升的影响。尽管短期内存在部分利多因素，但市场整体仍偏向于承压运行。

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