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需求走弱，价格偏空——国信期货2024年12月玻璃、纯碱周报分析

价格走势：
本周纯碱主力合约2501自前一周收盘价结算下跌33.8%，报收于1428元/吨。纯碱现货市场中，下游需求持续偏弱，直接影响市场价格，出现了跟随期货下跌的局面。
同期，玻璃主力合约2501更大幅度地下跌46.7%，报收于1204元/吨。由于进入传统下游采购淡季，再加上加工企业冬储备货意愿不高，玻璃需求端整体趋于疲软，供需格局逐步转向偏弱，进一步加重了价格下行压力。

供需格局分析：
数据显示纯碱生产企业整体开工负荷维持清淡，显示潜在供应能力和实际产量之间存在支撑压力。
在库存方面，行业内库存水平处于较高区间，特别是随着接近交割月，期货市场面临交割压力，更显示出供应充裕的态势。
从需求侧看，主要需求支撐玻纤和浮法玻璃等领域出现增速放缓迹象，部分生产线出现关停检修现象，终端需求疲软抑制价格反弹空间。细分析光伏玻璃因其技术路线切换外力扰动较大，但目前市场预期仍有增量预期 。具体体现为下游深加工端库存有待消化，行业表观需求增长空间收窄，终端应用如地产投资信号偏弱。

后市展望：
基于当前基本面偏疲软、需求边际转弱等迹象的综合判断，我们认为市场短期内难以出现持续性反弹。“价格偏空”的形势短期内难以改变，建议投资者观望为主，注意仓位管理及止损。