20210205-国金证券-估值手册_最新A股_港股和美股估值_26页_958kb

最新A股、港股和美股估值总结

核心内容概览

本报告由国金证券分析师艾熊峰撰写，旨在对A股、港股和美股的主要指数及行业估值进行分析和比较，为投资者提供参考。报告涵盖了多个图表，用于展示不同市场指数的市盈率（PE）和市净率（PB）等关键指标的历史变化情况，以及估值贡献度的分析。

一、国际估值比较

报告对全球主要市场进行了估值比较，包括A股、港股和美股。通过分析各市场的PE（TTM）和PB-ROE（市净率-净资产收益率）等指标，投资者可以更直观地了解不同市场之间的相对估值水平。

• PE（TTM）：展示了各市场指数的市盈率历史走势，帮助判断当前市场是否处于高估或低估状态。
• PB-ROE：通过市净率与净资产收益率的对比，反映市场对资产质量的评估，为投资者提供更全面的估值视角。

二、A股主要指数及行业估值

1. 主要指数PE与PB

• 图表6：展示了A股主要指数PE（TTM）的历史走势，帮助评估当前市场整体估值水平。
• 图表7：提供了A股主要指数PB的历史数据，进一步补充估值分析。
• 图表10：显示了全部A股PE（TTM）的分布情况，剔除了负值以确保数据的准确性。
• 图表11：展示了全部A股非金融PE（TTM）的历史走势，有助于区分金融与非金融板块的估值差异。
• 图表12：提供了沪深300指数PE（TTM）的历史数据，作为衡量大盘股表现的重要指标。
• 图表13：展示了创业板指数PE（TTM）的历史走势，反映成长型企业的估值情况。

2. 行业估值分析

• 图表8：按PE分位数由高到低排序，展示了A股主要行业的市盈率分布，有助于识别高估值和低估值行业。
• 图表9：按PB分位数由高到低排序，展示了A股主要行业的市净率分布，为投资者提供资产质量评估的参考。

三、港股主要指数估值

1. 主要指数PE分析

• 图表14：展示了港股主要指数PE的历史走势，反映整体市场估值水平。
• 图表15：恒生指数PE（TTM）的历史数据，用于评估港股整体表现。
• 图表16：恒生国企指数PE（TTM）的历史走势，关注国企板块的估值情况。

四、美股主要指数当前PE与历史比较

1. 主要指数PE分析

• 图表17：展示了美股主要指数PE的历史走势，反映整体市场估值水平。
• 图表18：标普500指数PE（TTM）的历史数据，作为衡量美国股市的重要指标。
• 图表19：纳斯达克指数PE（TTM）的历史走势，关注科技股的估值变化。

风险提示

报告中提及了以下市场风险因素：

• 市场流动性风险：市场流动性不足可能导致资产难以变现，影响估值稳定性。
• 海外黑天鹅事件：如地缘政治冲突、主权评级下调等，可能对市场估值产生重大影响。
• 市场波动过大：市场剧烈波动可能使估值出现较大偏离，需谨慎对待。

重要声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性，且可能随时调整。
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• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，使用时需谨慎评估自身风险承受能力。
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