20260517-华鑫证券-汽车行业周报_Figure_03_80小时分拣10万件包裹_特斯拉中国再次招聘智驾测试岗位_38页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2026年5月17日发布的汽车行业周报，重点聚焦人形机器人与汽车行业的市场表现、技术进展、公司动态及投资建议。整体内容围绕机器人技术发展、汽车板块走势、行业数据及风险提示展开。

主要观点与关键信息

1. 人形机器人板块进展

• Figure 03机器人表现优异：F.03机器人在直播状态下连续工作80小时，分拣10万件包裹，效率为2.9秒/件，无停机现象，显示其在稳定性与耐力方面优于人类。
• F.04设计锁定：Figure公司已完全锁定F.04机器人设计，并启动零部件交付流程。
• 特斯拉中国招聘智驾测试岗位：特斯拉中国招聘多个智能驾驶测试岗位，暗示FSD（完全自动驾驶）有望在中国落地。
• 马斯克与特朗普访华：马斯克随特朗普访华，中美会谈顺利，为FSD入华带来积极信号。
• SpaceXAI整合与太空算力计划：SpaceX宣布将xAI并入SpaceXAI，并提出太空将成为全球最低成本AI算力来源，与Anthropic达成算力合作。

2. 人形机器人市场表现

• 华鑫人形机器人指数上涨1.44%：2025年以来累计收益率达111.8%，板块拥挤度为27.0%，位于历史80%分位。
• 电机板块表现突出：本周人形机器人细分板块中，电机涨幅最大（3.7%），总成（3.0%）、灵巧手（1.7%）紧随其后。
• 重点公司表现：雷赛智能（20.8%）、蓝思科技（19.8%）、德迈仕（18.2%）等涨幅居前；贝斯特（-8.1%）、富临精工（-7.6%）、凯迪股份（-7.0%）等跌幅靠前。

3. 汽车板块市场表现

• 中信汽车指数下跌1.7%：落后沪深300指数1.4个百分点，整体表现偏弱。
• 人形机器人概念板块表现较好：人形机器人指数涨2%，在概念板块中表现优于其他。
• 重点公司涨跌幅：德迈仕（18.2%）、海伦哲（15.3%）、艾可蓝（13.7%）等涨幅居前；湘油泵（-19.1%）、交运股份（-10.6%）等跌幅靠前。
• 海外车企表现：福特汽车（10.1%）、本田汽车（6.8%）、蔚来（4.3%）等表现较好，而宝马集团（-9.1%）、通用汽车（-5.0%）等表现较差。

4. 行业数据跟踪

• 乘用车市场零售下滑：5月1-10日全国乘用车市场零售同比去年5月同期下降21%，但环比上月增长36%。
• 批发数据下滑：5月1-10日全国乘用车厂商批发同比去年5月同期下降23%，环比上月增长7%。
• 原材料价格波动：钢铁、橡胶价格下降，铜、铝、塑料价格波动较大，其中橡胶月度环比下降9.3%。

5. 公司公告

• 宁波方正担保进展：为安徽方正提供不超过3,000万元的担保，已签订《最高额保证合同》。
• 宁波方正重大资产重组：筹划以现金方式收购福建骏鹏通信科技有限公司60%股权，交易尚在磋商阶段。
• *ST春兴高管变动：聘任陆德宇先生为副总经理。
• 晋拓股份股东减持：实际控制人减持股份不超过1.72%，减持比例为2,660,000股。
• 神通科技募集资金管理：使用不超过3.8亿元暂时闲置募集资金进行现金管理。

投资建议

• 板块整体偏低：当前机器人板块整体位置较低，但T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，板块有望迎来持续性行情。
• 推荐标的：重点推荐模塑科技、新泉股份、凯迪股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份、飞亚达等公司。
• 细分领域推荐：
  • 关节总成：推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；
  • 丝杠：推荐森林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；
  • 灵巧手：推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；
  • 电机：推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；
  • 减速器：推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；
  • 传感器：推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；
  • 轻量化：推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；
• 大宗商品涨价超预期；
• 自主品牌崛起不及预期；
• 地缘政治冲突可能影响汽车出口；
• 人形机器人进展不及预期；
• 推荐关注公司业绩不达预期。

证券分析师信息

• 林子健：厦门大学硕士，CPA，9年汽车行业研究经验。
• 张智策：武汉大学本科，哥伦比亚大学硕士，2年华为汽车业务经验。
• 程晨：上海财经大学金融硕士，2024年加入华鑫证券。
• 钱臻：伦敦大学学院本科及硕士，2025年加入华鑫证券。

投资评级说明

• 个股投资建议：

  • 买入：预测个股相对沪深300指数涨幅>20%；
  • 增持：10%—20%；
  • 中性：-10%—10%；
  • 卖出：< -10%。

• 行业投资建议：

  • 推荐：行业指数相对沪深300指数涨幅>10%；
  • 中性：-10%—10%；
  • 回避：< -10%。

结论

本报告展示了人形机器人技术的快速进展及在工业场景中的应用潜力，同时指出汽车行业面临一定压力，但部分细分领域如人形机器人仍具备增长动力。投资建议集中在机器人相关产业链及具备先发优势的公司，同时提醒投资者注意行业及市场风险。