> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 产业研究周报 | 高端装备制造总结 ## 核心内容概述 本周高端装备制造领域，尤其是具身智能机器人产业，迎来多项重大进展，涵盖产品发布、技术突破、资本合作与产业生态构建等方面。2026年被视为人形机器人从研发走向量产的重要节点，全球产业链正加速布局，商业化落地进程加快。 --- ## 一、产业前沿 ### 1. 产品发布与技术突破 - **普渡机器人**发布具身智能大模型 PuduFM 1.0 和通用具身智能体平台 PuduAgent，实现从“简单执行”向“物理认知”的跨越。 - **宇树科技**发布全球首款量产版载人变形机甲 GD01，售价 390 万元起，可实现人形与四足形态切换，具备高地面适应性。 - **Figure 公司**宣布 F.04 机器人设计锁定，并启动零部件交付流程。其 F.03 机器人通过直播展示包裹分拣能力，累计处理包裹超 85000 个，验证了自主运行与续航能力。 ### 2. 产业活动与政策支持 - **首届香港具身智能产业峰会**开幕，获特首明确支持，推动具身智能与国际资源对接。 - **第二届杭州人形机器人展会**聚焦产业链重塑，中日韩精准对接会与“十链百场万企”场景专场同步举办。 - **2026 杭州国际具身机器人场景应用大赛**启动，构建“技术验证—场景适配—产业落地”闭环，吸引 200 多支队伍参赛。 ### 3. 技术开源与标准建设 - **腾讯**开源 RoboFusion 互连技术，实现全栈 IP 化传输，赋予机器人软件定义能力。 - **湖北人形机器人创新中心**启动“数字身份证”登记，实现一机一码全程可溯，为行业标准化奠定基础。 --- ## 二、资本风向 ### 1. 融资动态 - **鹿明机器人**完成数亿元 A1/A2 轮融资，由三菱电机领投。 - **维他动力**完成近 5 亿元 Pre-A 轮融资，用于新一代人形机器人研发。 - **欧拉万象**、**博银合创**分别获数亿元及近 3 亿元融资，加速家庭与工业具身智能布局。 - **Zenbot**完成近亿元天使轮融资，聚焦具身智能世界模型与 GAN 驱动关节模组。 - **深度机智**完成超亿元融资，用于具身通用基座模型迭代。 ### 2. 上市与递表 - **乐动机器人**（01236.HK）正式登陆港交所，募资约 8.79 亿港元，加码视觉感知技术。 - **长盈精密**提交港交所上市申请，强化精密制造能力。 ### 3. 生态合作 - **智元**发布“香港具身智能产业共创计划”，推动国际研发总部与产业伙伴建设。 - **摩尔线程**启动无锡工业具身智能创新中心，联合 16 家单位推动算力与产业应用融合。 - **傅利叶**与新加坡国立医疗集团、名古屋大学达成战略合作，深化康养机器人合作。 --- ## 三、本周观点 ### 2026 年是人形机器人 0-1 兑现的关键年份 - **特斯拉链**：硬件供应链趋于收敛，关注 **拓普集团、三花智控、蓝思科技、长盈精密** 等。 - **技术迭代**：看好 **电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（PEEK）、高端轴承**，建议关注 **英诺赛科、日盈电子、泛亚微透、宏微科技、岱美股份** 等。 - **海外供应链机会**：苹果、谷歌、OpenAI、Figure 等企业迈入 0-1 阶段，建议关注 **银轮股份、兆威机电、汉威科技** 等。 - **国内本体与应用垂类机会**：宇树、智元、乐聚、银河通用等企业陆续上市，建议关注 **翔楼新材、亿嘉和、东方精工、天奇股份、咸亨国际、上纬新材** 等。 - **长期布局**：围绕“优质格局”，建议关注 **奥比中光、英诺赛科**。 --- ## 四、产业链数据更新 ### 1. 海外进展 - **特斯拉**：计划 2026 年底启动 Optimus 机器人生产，最高年产能达 100 万台。 - **Figure AI**：BotQ 工厂设计年产 1.2 万台，未来四年累计生产 10 万台 Figure 03。 - **波士顿动力**：Atlas 人形机器人小批量出货，2026 年出货量约 1500 台，2028 年计划进驻美国工厂，年产能 3 万台；Spot 四足机器人 2025 年累计出货数千台。 ### 2. 国内进展 - **宇树科技**：2024 年机器狗销量达 2.37 万台，2025 年人形机器人出货量超 5500 台，2026 年目标出货量 1-2 万台。 - **智元机器人**：2025 年出货量突破 5100 台，占据全球 39% 市场份额。 - **优必选**：2025 年订单总额近 14 亿元，中标产品为全球首个可自主换电的工业人形机器人 Walker S2。 - **云深处科技**：2024 年营收翻番，2025 年预计出货量突破 1 万台。 --- ## 五、风险提示 - 行业竞争加剧。 - 人形机器人进展不及预期，可能因软硬件技术瓶颈或降本不及预期影响销量。 --- ## 六、特别说明 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。报告基于公开资料和实地调研，仅作参考，不构成投资建议。使用本报告需考虑个人投资风险，建议咨询专业顾问。