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申银万国期货每日收盘评论总结（2023年2月6日）

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所于2023年2月6日发布的每日收盘评论，涵盖金融、能化、黑色金属、贵金属、农产品等多个期货品种的市场分析与操作建议。报告分析了近期市场动态、政策影响及供需变化，结合技术面与基本面，给出短期与中长期的投资策略。

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主要观点

生猪

• 政府启动猪肉收储，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间（4.96:1），生猪期货午后反弹。
• 节后消费进入淡季，但防疫政策放松或带动消费边际改善。
• 当前价格已接近二次育肥成本，预计消费恢复后价格反弹空间有限。
• 2023年生猪供应将逐步增加，全年猪价重心低于2022年。
• 建议：企业可等待价格回升至成本线后卖出套保，长期投资者可在养猪成本附近择机入场买入2305合约。

油脂

• 印尼暂停部分棕榈油出口许可，以稳定国内供应。
• DMO出口比例下调至1:3，预计每月减少30万吨出口。
• 当前国内油脂价格已见底，上方受进口成本压制。
• 建议：关注到港成本变化，短期可逢低买入远月合约。

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行业新闻要点

国际新闻

• 日本政府否认雨宫正佳有望成为新任央行行长的传闻，日元止跌反弹。

国内新闻

• 中澳贸易部长视频会谈，强调经济合作与市场稳定。

国内生猪市场

• 1月30日至2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1，进入过度下跌一级预警区间，国家启动中央冻猪肉储备收储。

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主要品种收盘评论

金融期货

• 股指：A股下跌，上证50、中证1000指数分别下跌1.43%、0.49%。节后权重股或需震荡整理，中证500和中证1000表现较强，建议试多。
• 国债：10年期国债收益率上行至2.90%，市场预期经济复苏，国债期货或面临调整压力，建议观望或做空。

能化期货

• 原油：受超预期非农数据影响，美元走强，SC下跌2.52%。美欧对俄油设定价格上限，对市场形成一定支撑。
• 甲醇：上涨0.19%，国内开工负荷有所回升，但港口库存上升，短期或震荡偏强。
• 沥青：受原油系回调影响，价格微跌，但成本支撑仍在，预计06合约在3600-3800元/吨区间运行，建议多BU06及2309。
• 橡胶：周一止跌，期货仓单偏低，预计短期企稳，关注消费复苏。
• PTA：主力合约收长脚十字星，价格震荡，社会库存上升，短期建议观望。
• 乙二醇：价格回落，港口库存上涨，短期面临回调压力，关注4200附近支撑。

黑色金属

• 钢材：供需环比修复，但需求尚未完全回暖，螺纹钢价格或有支撑。
• 铁矿：供需相对健康，但钢厂利润制约价格上涨，短期或回调。
• 双焦：受煤炭库存高位影响，价格偏弱，但高炉水支撑价格。
• 锰硅、硅铁：价格震荡，需求端回暖预期存在，建议等待多配机会。

贵金属

• 黄金、白银、铜、锌、铅、铝、镍、锡：受非农数据影响，金银跳水，其他品种多数下跌，市场对美联储加息路径关注升温，短期或回调。

农产品

• 棉花：郑棉延续回落，但下游补库预期增强，价格或逐步上移。
• 白糖：国内糖价弱势震荡，进口亏损与消费恢复预期支撑后期走势。
• 苹果：消费转淡，价格下跌，但远月合约或随消费恢复而反弹。
• 豆菜粕：产量下调影响国际价格，国内豆粕偏强，建议关注2303合约回调后买入。

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品种日度涨跌情况

类别	品种	最新收盘	涨跌	日涨跌幅%	周涨跌幅%	波幅溢出	成交量	持仓量
金融期货	沪深300期货	4086.6	-55.6	-1.34	-2.88	否	59182	64953
金融期货	上证50期货	2734.2	-43.2	-1.56	-3.73	否	40665	45800
金融期货	中证500期货	6312.2	-31.2	-0.49	0.47	否	39926	63229
金融期货	中证1000期货	6893.6	-20.4	-0.3	1.48	否	30107	39194
贵金属	黄金	413.8	-7.5	-1.78	-1.78	是	191854	161566
贵金属	白银	5026	-248	-4.7	-4.7	是	1326967	542159
有色金属	铜	68340	-520	-0.76	-1.43	否	89845	165143
有色金属	铝	19060	-5	-0.03	0.32	否	184827	184183
有色金属	锌	23515	-655	-2.71	-2.73	否	205188	83813
有色金属	铅	15310	0	0	0.53	否	51819	71559
有色金属	镍	213610	-7790	-3.52	-2.89	否	143607	78042
有色金属	锡	219760	-10020	-4.36	-7.22	是	176553	30578
黑色金属	螺纹钢	4049	18	0.45	-3.62	否	1447504	1984665
黑色金属	铁矿石	853.5	7.5	0.89	-2.29	否	727817	843114
黑色金属	焦炭	2754.5	11.5	0.42	-4.69	否	29674	37447
黑色金属	焦煤	1835.5	33	1.83	-1.69	否	51512	81931
能化期货	原油	518.6	-13.4	-2.52	-6.12	否	147379	24262
能化期货	橡胶	12735	30	0.24	-4.57	否	265919	216777
能化期货	甲醇	2677	5	0.19	-2.83	否	1180316	1260724
能化期货	PTA	5640	24	0.43	-2.93	否	1700026	1457217
能化期货	沥青	3832	-5	-0.13	-0.6	否	297344	342094
能化期货	乙二醇	4220	-33	-0.78	-5.13	否	286844	360412
农产品期货	棉花	14925	-75	-0.5	0.27	否	558093	739587
农产品期货	白糖	5905	-20	-0.34	0.84	否	237501	394948
农产品期货	苹果	8777	-119	-1.34	-0.11	否	178140	202260

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品种日度观点汇总

品种	操作建议
股指（IH、IF、IC、IM）	中性，建议观望
国债（T、TF、TS）	谨慎看空，建议观望或做空
原油	中性，关注成本变化
甲醇	中性，建议观望
沥青	谨慎偏多，建议多BU06及2309
橡胶	中性，建议观望
PTA	中性，建议观望
PVC	中性，建议观望
纸浆	中性，建议观望
聚丙烯	中性，建议观望
短纤	中性，建议观望
工业硅	中性，建议观望
豆菜粕	谨慎偏多，建议关注2303回调后买入

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总结

• 政策与市场情绪：政府启动猪肉收储，印尼调整棕榈油出口政策，影响市场供需预期。
• 资金与经济数据：非农数据超预期，美元走强，对贵金属和部分商品形成压力。
• 行业走势：多数品种受供需变化和成本因素影响，呈现震荡或回调态势。
• 操作建议：部分品种如中证500、沥青、豆粕等建议逢低买入，而股指、国债、贵金属等建议观望或做空。

整体市场呈现震荡格局，投资者应关注政策变化、供需修复及资金流向，合理控制仓位，择机布局。