> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 华泰 | 策略：2026年9月港股通调整预测总结 ## 核心内容概述 华泰证券策略团队预测，2026年9月7日起，港股通名单将进行调整。恒生指数公司预计于2026年8月25日公布半年度指数调整结果，所有变动将在9月4日（星期五）收市后实施，并于9月7日（星期一）正式生效。本次调整预计新增51只个股，剔除14只个股。纳入港股通的个股在正式调入前，可能出现显著的超额收益，而被剔除个股则可能面临流动性压力。 ## 预计纳入港股通的公司 本次调整预计新增的个股主要集中在以下几个行业： - **资讯科技业（19家）**：包括曦智科技-P、群核科技、飞速创新、中科闻歌、海清智元、云英谷科技、凯乐士科技、乐动机器人、华曦达、SENASIC、瀚天天成、爱芯元智、傅里叶、云迹、仙工智能、科拓股份、创想三维、极视角、驭势科技； - **原材料（3家）**：潼关黄金、中国心连心化肥、首钢朗泽； - **医疗保健业（14家）**：德适-B、剂泰科技-P、复宏汉霖、真健康医疗-B、歌礼制药-B、丹诺医药-B、和铂医药-B、麦科医药-B、瑞博生物-B、英派药业-B、天辰生物-B、天星医疗、基石药业-B、礼邦医药-B； - **金融业（2家）**：云锋金融、白鸽在线； - **工业（8家）**：思格新能、长光辰芯、海光芯正、津上机床中国、拓璞数控、鹰普精密、哈尔滨电气、华沿机器人； - **非必需性消费（2家）**：深演智能、泽景股份； - **地产建筑业（1家）**：智云科技建设； - **必需性消费（2家）**：鲟龙科技、溜溜梅。 部分A+H两地上市股票可提前纳入港股通，如大金重工、圣邦股份、芯碁微装等，其对应港股已于7月3日、7月24日等时间点纳入港股通。此外，部分同股不同权公司需满足额外条件，如上市满6个月+20个交易日，且日均市值大于200亿港币，总成交额大于60亿港币。例如，MINIMAX-W已满足除上市时间外的条件，预计于8月6日纳入港股通；商米科技-W或于年底纳入港股通。 ## 港股通调整的“抢跑”交易趋势 根据历史数据，自2017年2月以来，港股通调整公告后一交易日至生效日期间，新入通个股通常会表现出显著的超额收益。例如，2025年9月调整预测中，19只潜在纳入个股在7月1日至8月22日期间平均跑赢恒生指数29.2%，中位数为17.3%，远超历史平均水平（-1.7%）。 近期趋势显示，抢跑交易依然显著，但超额收益略有缩窄。例如，3月有望纳入港股通的个股在1月1日至2月13日期间平均跑赢恒生指数16.5%，中位数为12%。这表明南向资金在港股通调整前的博弈行为依然活跃，但边际流入有所放缓。 ## 风险提示 - 测算结果可能存在误差； - 市场风险偏好显著回落可能导致超额收益变化； - 过往数据可能因市场环境变化而失去指示性； - 部分公司如应星控股因股权过于集中，入通存在不确定性。 ## 关键信息总结 | 项目 | 内容 | |------|------| | 调整时间 | 恒生指数公司公布调整结果：8月25日；生效时间：9月7日 | | 新增个股 | 51只 | | 剔除个股 | 14只 | | 行业分布 | 资讯科技业（19家）、原材料（3家）、医疗保健业（14家）等 | | 抢跑交易趋势 | 新入通个股超额收益显著，被调出个股可能跑输市场 | | 南向资金影响 | 资金博弈行为显著，超额收益可能在入通前交易充分 | | 风险提示 | 测算误差、市场偏好变化、过往数据失效、部分公司入通不确定性 | ## 图表说明 - **图表1**：展示港股通入通规则，包括市值、成交额等要求； - **图表2**：反映近两期港股通调整前后的抢跑交易情况，显示新入通个股的超额收益趋势。 ## 数据来源 - 恒生指数公司 - 上海证券交易所 - 深圳证券交易所 - Wind - 华泰证券研究团队 ## 参考文献 - 《港股通调整预测——19只个股或被纳入港股通》（2025.6.30） - 《三大均衡育新机——2026年境外中资股展望》（2025.11.2） ```