20210505-东方证券-商贸零售行业周报_天猫公布618招商规则_电商年中大促之战打响_7页_543kb

天猫618招商规则与电商行业动态总结

核心内容

2021年天猫618招商规则正式公布，标志着电商年中大促的启动。本次大促有三大变化：售卖时间提前、优惠规则简化、物流体验调整。

• 售卖时间提前：预售售卖时间从0点提前至5月24日20点，以便更好地把握大促流量高峰。
• 优惠规则简化：跨店满减为每满200减30，同时限制店铺宝满减玩法及第三方服务商营销工具的店铺级玩法。
• 物流体验调整：取消天猫延迟发货自动赔付，将物流体验指标从24小时揽收及时率调整为48小时揽收及时率。

商家报名时间为4月30日12:00至5月9日23:59，指标锁定时间为4月16日0点。

主要观点

行情回顾

• 本周表现：商贸零售（中信）指数下跌0.55%，跑输沪深300指数0.32个百分点，排名30个中信一级行业第10位。
• 年初以来表现：商贸零售（中信）指数下跌2.36%，跑输沪深300指数0.68个百分点，排名第19位。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：天音控股（+21.19%）、莱绅通灵（+18.71%）、爱婴室（+17.03%）。
  • 跌幅前三：跨境通（-14.39%）、家家悦（-11.87%）、曼卡龙（-11.14%）。

非A股重点公司表现

• 阿里巴巴：本周上涨0.27%，年初以来下跌3.78%。
• 京东集团：本周上涨0.61%，年初以来下跌12.63%。
• 唯品会：本周下跌3.09%，年初以来上涨8.47%。
• 名创优品：本周下跌1.97%，年初以来上涨2.58%。
• 高鑫零售：本周下跌2.19%，年初以来下跌8.63%。

行业&公司重点动态

1. 天猫618招商规则：售卖时间提前、优惠规则简化、物流体验调整。
2. 阿里巴巴1688升级“批零一体”：推动产业带数字化发展，服务百万工厂和中小零售商，计划未来三年打造10万个超级工厂。
3. 天猫成立上海中心：为本地商家提供电商支持和培训。
4. 市场监管总局调查美团：因“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。
5. 返利网借壳上市：昌九生化更名为返利科技，成为电商导购第二股。
6. CCFA发布便利店TOP100榜单：易捷、美宜佳、昆仑好客、天福、罗森位列前五，罗森超越全家成为日系便利店第一。
7. 沃尔玛计划开设苏州物流配送中心：与苏州市政府签署战略合作协议，未来三年将新增一家山姆会员商店和物流中心。
8. 淘宝直播发布2021计划：目标包括培养2000个过亿直播间、100万个职业主播、200个过亿生态伙伴及500%增长的新品牌，同时改革“坑位费”收费模式。

投资建议与投资标的

• 短期：关注受反垄断影响的阿里巴巴-SW（买入）和受Archegos爆仓影响的唯品会（买入）。
• 中期：推荐京东集团-SW（买入），看好永辉超市（买入）和家家悦（买入）的供应链优势及业绩修复潜力。
• 长期：推荐名创优品（增持），因其在杂货零售赛道具备一定的线上渗透抵御能力。

关键风险提示

• 疫情影响持续：可能对消费行业营收产生负面影响。
• 行业竞争加剧：线上线下融合趋势下，企业间竞争加剧。
• 宏观经济波动：中美关系、居民消费信心等因素可能影响行业表现。
• 监管趋严：平台经济监管加强，可能限制企业扩张。

投资评级标准

分析师声明

分析师声明所发表观点为个人判断，与薪酬无直接关系。

免责声明

本报告由东方证券制作发布，仅供客户使用。信息基于公开资料，不保证准确性与完整性，不构成投资建议，投资者自行承担风险。未经授权不得复制、转发或公开传播。