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鸡蛋期现分化下，12月能否迎来回暖？

摘要：本报告分析鸡蛋期货市场，主要关注期现价格分化及其对12月可能的影响。

当前行情：上周鸡蛋期货主力合约震荡上涨，JD2601报收3293元/500千克，涨0.73%；JD2605报收3608元/500千克，涨1.46%。现货市场，主产区均价2.91元/斤，环比跌0.34%；主销区均价2.94元/斤，环比跌1.34%。鸡苗价格持平于2.75元/羽，同比大幅下滑，显示养殖端信心不足。

基本面情况：供给方面，产区发货量环比增1.89%，老母鸡出栏量增2.81%，在产蛋鸡存栏量虽环比下降但供应压力持续。需求端，销区销量环比增4.89%，但到货分化，库存小幅下降。养殖成本上升至3.47元/斤，导致单斤亏损0.56元，产业深度亏损。供给与需求不匹配，高存栏抑制现货价格。

后市展望：鸡蛋期货主力合约在3300元附近遇阻，但周五收盘未失守支撑位。基本面显示，产蛋鸡存栏量增幅下降，供应压力释放中，下游走货好转和季节性需求（元旦、春节备货）可能带来改善预期。然而，高存栏背景下现货端仍有压制，需重点关注养殖端淘汰进度。

操作策略：激进投资者考虑在盘面站稳3300整数关口后轻多参与；稳健投资者建议暂时观望。套利和期权策略均观望。风险提示：所有观点基于公开信息，仅供参考，入市风险自负。