20250930-华泰期货-农产品日报_现货供应超预期_豆粕维持震荡_13页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了豆粕和玉米期货及现货市场近期的行情走势、市场要闻、供需情况及投资策略。整体来看，豆粕市场受新季美豆出口不畅和国内供应担忧影响，维持震荡态势；玉米市场则因国内新季供应增加及欧盟产量下调，价格承压运行。

豆粕市场分析

市场要闻与数据

• 期货价格：豆粕2601合约昨日收盘价2933元/吨，较前日下跌0.14%；菜粕2601合约收盘价2416元/吨，上涨0.46%。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格2970元/吨，基差M01+37；
  • 江苏地区豆粕现货价格2880元/吨，基差M01-53；
  • 广东地区豆粕现货价格2900元/吨，基差M01-33。
• 基差变动：整体基差较前日有所上升。

市场分析

• 供应端：新季美豆收割进行中，优良率略有下滑，种植面积下降，预计产量减少。
• 需求端：国内豆粕库存维持在合理水平，油厂提货情况良好，但下游采购意愿偏弱。
• 国际市场影响：中美贸易政策未明，导致美豆出口进度缓慢，CBOT美豆价格承压。阿根廷政策转变可能加剧南北美出口竞争，进一步影响国际市场价格。
• 未来展望：需重点关注国内大豆供应缺口是否缓解，以及中美贸易谈判进展。

投资策略

• 策略类型：中性
• 风险提示：政策变化可能对市场造成较大影响

玉米市场分析

市场要闻与数据

• 期货价格：玉米2511合约昨日收盘价2159元/吨，下跌0.87%；玉米淀粉2511合约收盘价2483元/吨，上涨0.12%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，基差C11+141；
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2570元/吨，基差CS11+87；
  • 其他地区价格和基差数据略低或稳定。

市场分析

• 供应端：新季玉米持续上市，东北地区收购价格下滑，华北地区收割进度放缓，但整体供应量增加。
• 需求端：深加工企业需求较低，饲料企业库存较少，短期以按需补库为主。
• 国际市场影响：欧盟玉米产量预期下调，可能对全球玉米供需格局产生影响。
• 未来展望：需关注新粮上市节奏、贸易商存粮意愿及下游采购情况。

投资策略

• 策略类型：谨慎偏空
• 风险提示：新季玉米收购情况可能影响市场走势

图表说明

文档附有多个图表，涵盖豆粕、菜粕、玉米、玉米淀粉等主要品种的价格走势、基差变化、库存情况、售粮进度及加工需求等数据，旨在提供更直观的市场分析依据。图表来源为钢联数据与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724

联系人信息

• 白旭宇：从业资格号F03114139
• 薛钧元：从业资格号F03114096

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