20160807-广发证券-Fintech改变金融—中国市场经验_20页_1mb

Fintech 改变金融—中国市场经验总结

核心内容

金融科技（Fintech）在中国市场迅速发展，成为当前最具潜力的行业之一。其发展不仅受到资本市场的高度关注，也引发了传统金融机构的重视。Fintech通过技术创新，正在深刻改变金融服务的提供方式和业务模式，尤其在移动支付、P2P借贷、互联网保险、区块链、智能投顾等领域表现尤为突出。

主要观点

• Fintech发展前景广阔：花旗集团预测未来4年内，金融科技初创公司收益将增长10倍，总收益将超过1000亿美元。
• 国内发展迅速：中国在Fintech领域的发展速度惊人，2016年H2 Venture与毕马威评定的全球Fintech 100公司中，中国公司占8家，远超前一年的1家。
• 核心业务领域：国内Fintech公司主要集中在移动支付、P2P借贷、互联网保险、众筹融资等方向，未来将向清算、研究、资产配置与交易等更深层次渗透。
• 移动支付寡头效应显著：支付宝与财付通占据约90%的市场，形成明显寡头格局，Apple Pay等新兴支付方式尚未形成有效竞争。
• P2P市场增长迅速但问题突出：P2P借贷平台数量与交易规模快速上升，但信用风险、监管缺失等问题也日益凸显。
• 区块链技术开始布局：平安集团、蚂蚁金服等大型企业已进入区块链研究与应用领域，国内创业公司如小蚁、云象也在探索其潜力。
• 智能投顾市场兴起：智能投顾在国内发展尚处于初期，但已吸引众多券商与基金公司布局，未来有望成为Fintech的重要增长点。

关键信息

移动支付市场

• 支付宝与财付通占据90%市场，形成寡头格局。
• 2016年移动支付总额达12.9万亿元人民币。
• 非银支付市场中，金融科技占据49.5%的市场份额。
• 2015年第三方移动支付总额突破10万亿元。

P2P借贷市场

• P2P平台数量从2013年的814家增长至2015年的2600家。
• 2015年P2P贷款规模达8302亿元，同比增长230%。
• 问题平台数量在2016年8月已达2117家，说明市场风险仍较高。
• 陆金所、人人贷等平台占据市场前列。

区块链技术

• 区块链是一种去中心化的分布式账本技术，能够提升数据安全、透明性和传输效率。
• 2016年全球区块链初创公司达967家，中国公司数量为全球第四，占比3.2%。
• 国内区块链公司如小蚁、云象等正在探索资产端与资金端的应用。
• 中国央行已表达对区块链技术的兴趣，但市场仍处于初期布局阶段。

智能投顾市场

• 智能投顾在国内尚处于发展初期，平台数量较少，资产管理规模较小。
• 国内智能投顾产品主要挂钩A股、基金、P2P等产品。
• 一些公司如弥财、平安一账通等尝试将智能投顾与FOF产品结合，推动财富管理智能化。
• 与国外不同，国内智能投顾需结合本地市场特点进行调整。

未来展望

• 金融科技将在未来几年持续快速发展，特别是在区块链与智能投顾领域。
• 随着监管体系的逐步完善，P2P市场有望更加规范。
• 移动支付市场格局稳定，但仍有发展空间。
• 智能投顾将推动传统财富管理行业的转型，提升服务效率与个性化水平。
• 区块链技术将逐步渗透到金融的多个领域，包括跨境汇款、供应链金融等。

风险提示

• 本报告仅对Fintech市场进行介绍，不构成投资建议。
• P2P市场存在信用风险，需谨慎对待。
• 区块链与智能投顾尚处于发展阶段，技术与商业模式仍需探索与完善。

主要公司及排名

图表索引

• 图1：区块链一览
• 图2：智能投顾一览
• 图3：三大洲Fintech公司风投驱动融资额
• 图4：P2P贷款交易规模与互联网保险收入（亿元）
• 图5：非股权众筹筹资额（亿元）与平台数
• 图6：Fintech100公司各大洲分布图
• 图7：Fintech不同业务的市场总额（亿元）与占比
• 图8：非银支付市场份额对比
• 图9：第三方移动支付历年总额（亿元）
• 图10：移动支付市场份额对比
• 图11：P2P借贷规模（亿元）与公司数
• 图12：P2P公司市场占比
• 图13：P2P问题平台数与占比
• 图14：中心化、分布式与去中心化
• 图15：区块链传输流程
• 图16：国内外初创公司数对比
• 图17：国外主要智能投顾产品
• 图18：国内智能投顾产品一览