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金融市场研究报告分析总结

研究员：于军礼
从业资格：F0247894
投资咨询证书：Z0000112

市场回顾

受央行多项重磅货币政策（包括降准、降息、降存量房贷利率、降首付比例，创设支持股票市场发展的结构性工具）刺激，沪深主要指数大幅上扬。

• 沪深300 收涨43.3%，涨139点
• 上证50 收涨48.6%，涨109点
• 中证1000 收涨38.8%，涨173点
• 中证500 收涨43.4%，涨195点
  全行业ETF及板块指数普遍上涨，涨幅最高板块为酿酒、钢铁、证券、煤炭、通信设备；各股指期货合约沉淀资金全线净流入。

重要资讯

1. 货币政策

   • 删减定准0.5 pct（预期年底前再降0.25-0.5 pct）；
   • 7天逆回购利率下调0.2 pct至1.5%；
   • 存量房贷利率下调约0.5 pct，惠及5000万家庭；
   • 首付比例下调至15%；
   • 3000亿保障房再贷款比例调高至央行出资全额；
   • 创设证券-基金-保险公司互换便利，支持买入国债及国债期货等，首期规模5000亿元；
   • 推出股票回购增持再贷款，首期3000亿元。

2. 资本市场

   • 引导长钱入市，完善中长期资金入市机制；
   • 市场对中概股看涨期权交易量创今年以来新高，显示外资配置中国资产意愿增强；
   • 离岸人民币升值至7.04元；
   • 8月挖掘机销售同比增181%，反映国内基础设施与地产暖意显现。

交易建议

• 多方博弈下趋势保持乐观，但短期需防范调整；
• 操作建议：中长期配置立场，增持沪深300指数期货；
• 指数期权选择：买入2410年沪深300看涨期权，为深虚值合约。