2021年下半年我国装备制造业走势分析与判断-尹训飞-定稿-12页_1mb

报告摘要

2021年下半年我国装备制造业走势分析与判断总结

一、核心内容概述

2021年上半年，我国装备制造业整体呈现快速增长态势，工业增加值同比增长 26.7%，占全工业增加值比重达 19%。在技术创新、政策支持和市场需求恢复的推动下，多个细分行业表现突出，尤其是电气机械和器材制造业、汽车制造业和专用设备制造业。出口、投资和利润等主要经济指标均实现同比增长，并且多数指标超过2019年同期水平，显示出较强的恢复能力和发展韧性。

二、主要观点

（一）上半年行业表现

工业增加值增长显著
- 1-2月增速高达 63.5%，远超工业平均水平。
- 6月增速回落至 6.9%，整体呈现“先扬后抑”趋势。
- 汽车行业增速由 70.9% 降至 -4.3%，成为增速回落最明显的行业。
- 电气机械和器材制造业保持 20% 左右的增长，成为后期增长主力。
出口交货值持续增长
- 上半年累计出口交货值达 11763.2亿元，同比增长 30.8%。
- 电气机械和器材制造业出口交货值占比 50% 以上，增速优异。
- 汽车制造业出口交货值增速在5月达到 84.7%，为行业平均水平的2.5倍。
固定资产投资稳步回升
- 2021年上半年固定资产投资同比增长 19.2%，高于制造业平均水平。
- 铁路、船舶、航空航天行业投资增速显著，达到 31.4%。
- 专用设备制造业投资增速达 28.5%，延续了2020年的高速增长。
- 汽车制造业投资增速为 -2.3%，延续负增长态势。
营业收入与利润增长
- 1-5月营业收入达 10.08万亿元，同比增长 35.1%，高于工业整体增速。
- 利润总额同比增长 56.8%，其中汽车行业利润增长 81.1%。
- 电气、通用设备制造业利润增速分别达 49.8% 和 45.5%，保持稳定增长。
流动资产增长
- 上半年流动资产总额达 17.9万亿元，同比增长 13.5%。
- 电气、专用设备行业流动资产增长显著，增速超过 16%。
- 汽车和铁路船舶航空航天行业流动资金增长低于平均水平。

（二）下半年走势判断

面临三大风险与问题
- 原材料价格上涨：钢铁、化工等原材料价格涨幅达 40%，对行业成本、利润和产能产生滞后冲击。
- 产业链供应链受阻：芯片短缺等问题影响汽车等行业的生产，供应链稳定性面临挑战。
- 周期性调整：工程机械、农机等行业出现“淡旺季”现象，增长不稳定，可能影响下半年发展。
增速保持审慎乐观
- 整体增速预计回落，但行业仍保持平稳发展。
- 部分细分行业可能出现更大程度的利润收敛。
- 电气、专用设备等行业仍具备增长潜力，但需警惕成本压力。

（三）重点领域发展判断

智能制造装备回暖明显
- 工业机器人、数控机床等智能制造装备持续增长。
- 协作机器人将成为新增长点，国产品牌市场份额提升。
- 机床行业进入拐点增长期，但受原材料价格和下游需求影响，增长动力存在不确定性。
新能源汽车成为增长引擎
- 上半年新能源汽车产销突破 120万辆，市场渗透率提升至 9.4%。
- 芯片供应有望缓解，全年销量或突破 200万辆。
- 智能网联汽车、燃料电池汽车发展提速，技术迭代与政策支持推动行业升级。
电力装备迎来发展机遇
- 可再生能源发电装备行业加速发展，政策引导效应明显。
- 输配电装备行业重组整合加快，高端设备需求上升。
- 新型储能产业迎来发展机遇，政策激励推动其全面市场化发展。

三、关键信息汇总

整体增长：2021年上半年装备制造业工业增加值同比增长 26.7%，营业收入同比增长 35.1%，利润总额同比增长 56.8%。
行业分化：汽车行业增速明显回落，而电气、专用设备、通用设备等行业保持稳定增长。
出口表现：上半年出口交货值同比增长 30.8%，电气机械和器材制造业贡献最大。
投资趋势：固定资产投资同比增长 19.2%，铁路、船舶、航空航天行业投资增速突出。
风险因素：原材料价格上涨、供应链受阻、周期性调整是下半年主要挑战。
重点领域：智能制造、新能源汽车、电力装备等将成为下半年增长亮点。