20251222-国泰期货-燃料油_震荡走势为主_下方存在支撑_低硫燃料油_夜盘偏强_外盘现货高低硫价差小幅回弹_2页_667kb

报告摘要

燃料油市场分析总结（2025年12月22日）

核心内容概述

2025年12月22日，燃料油市场整体呈现震荡走势，下方存在支撑。低硫燃料油在夜盘表现偏强，外盘现货高低硫价差小幅回弹，显示出一定的市场回暖迹象。整体来看，市场情绪偏中性，未出现明显趋势性行情。

主要观点

燃料油期货表现：
- FU2602：昨日收盘价2,388元/吨，下跌1.93%；结算价2,407元/吨，下跌1.07%。
- FU2603：昨日收盘价2,390元/吨，下跌1.07%；结算价2,412元/吨，下跌1.03%。
- LU2602：昨日收盘价2,915元/吨，下跌0.38%；结算价2,905元/吨，下跌0.03%。
- LU2603：昨日收盘价2,914元/吨，下跌0.03%；结算价2,909元/吨，下跌0.31%。
市场交易量与持仓变化：
- FU2602：昨日成交49,365手，持仓60,966手，分别减少17,074手和2,304手。
- FU2603：昨日成交602,700手，持仓301,764手，分别减少1,489手和增加35,477手。
- LU2602：昨日成交23,067手，持仓31,454手，分别减少11,602手和1,970手。
- LU2603：昨日成交95,447手，持仓107,583手，分别减少17,664手和增加907手。
现货价格：
- 高硫燃料油（3.5%S）：
  - 新加坡FOB：332.2美元/吨，较前日下跌2.09%。
  - 新加坡Bunker：346.0美元/吨，较前日下跌1.70%。
  - 富查伊拉Bunker：318.0美元/吨，较前日下跌2.15%。
  - 舟山Bunker：362.0美元/吨，较前日下跌1.36%。
  - 上海Bunker：366.0美元/吨，较前日下跌1.35%。
  - 东京Bunker：427.0美元/吨，较前日下跌1.61%。
  - 韩国Bunker：373.0美元/吨，较前日下跌1.58%。
- 低硫燃料油（0.5%S）：
  - 新加坡MOPS：403.5美元/吨，较前日下跌1.00%。
  - 东京MOPS：476.0美元/吨，较前日下跌0.63%。
  - 韩国MOPS：412.0美元/吨，较前日下跌1.44%。
价差分析：
- FU02-03：价差为-2元/吨，结算价差为-5元/吨，价差差值为-3元/吨。
- LU02-03：价差为1元/吨，结算价差为-4元/吨，价差差值为-5元/吨。
- LU02-FU02：价差为527元/吨，结算价差为498元/吨，价差差值为-29元/吨。
- 新加坡高低硫价差：0.5%S与3.5%S价差为71.4美元/吨，较前日68.3美元/吨有所扩大，差值为+3.0美元/吨。