20240718-德邦证券-半导体行业点评_半导体设备限制加紧_国产设备替代加速_2页_442kb

美国对日本和荷兰施压，导致半导体设备龙头股价大幅下挫，东京电子、SCREEN和ASML股票分别下跌7.46%、6.48%和12.74%，美股相关公司也普遍下跌。尽管日本5月设备订单同比增长270%，显示需求复苏，但中国对海外设备依赖度高，东京电子2024财年以来自中国大陆销售额激增63.74%。

限制政策有望加速国产设备替代，东京电子等日系厂商产品在华占比高，涂胶显影设备等环节受益最大。国内设备公司如北方华创、中微公司等2024年一季度存货和生产量均显著增长，预计新签订单推动业绩高成长。

当前半导体设备板块估值较低，基本面稳健，建议重点关注：涂胶显影设备（芯源微）、刻蚀设备（北方华创、中微公司）、薄膜沉积设备（北方华创、拓荆科技、微导纳米）、CMP设备（华海清科）和量测检测设备（中科飞测、精测电子）。

风险包括下游需求不及预期、行业格局恶化或新品进展延迟。市场表现关联半导体板块，依赖全球需求。国内半导体设备市场2023年规模大涨29%，推动厂商营收提升。