20240115-东吴证券-美畅股份-300861.SZ-2023年业绩预告_价格竞争加剧盈利加剧下滑_成本优势显著市占率有望回升_3页_338kb

美畅股份发布2023年业绩预告，预计归母净利润在155-166亿元之间，同比下滑5%-13%，第四季度盈利环比大幅下降。出货量方面，2023年金刚线总销量约13亿公里，同比增长35%；第四季度销量约3700万公里，环比增长10%，其中钨丝出货占比环比上升7个百分点至16%。价格端，由于下游竞争加剧，金刚线价格在2023年第四季度下降，均价降至约30元/公里，盈利环比下滑约9元/公里至5-6元/公里。公司具有成本优势，预计2024年市占率可望从2023年的40%+提升至50%+。分析师下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为160亿元、80亿元、97亿元，同比增速分别为+9%、-50%、+21%，评级为增持。风险包括竞争加剧和政策不确定性。