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长江宏观于博团队：跑出新的加速度

核心内容总结

在2026年两会期间，相关部门负责人在经济主题记者会上就发展改革、财政预算、商务、金融证券等问题进行了阐述，释放出积极而清晰的政策信号，整体基调为“稳中有进、着眼长远”。此次会议强调了政策协同、制度建设与长效机制的重要性，特别是在GDP目标实现路径、消费支持、科技创新及资本市场改革等方面。

主要观点

GDP目标达成具备较强支撑

• 目标设定：GDP增速目标设定在4.5%-5%左右，是当前经济发展阶段和内外部环境变化下的合理安排。
• 实现路径：从提升宏观经济调控效能、建设强大国内市场、做强现代化产业体系、打通经济社会运行卡点堵点四个方面推动目标达成。
• 制度基础：政策更加注重制度建设与协同发力，法治建设、市场规则完善和要素流动优化将为增长提供更稳定的预期支撑。

消费支持力度持续加大

• 政策方向：推进消费品以旧换新，扩大服务消费开放，激发下沉市场消费潜力。
• 财政金融协同：通过贴息等方式引导资金流向消费和实体经济，推动消费支持方式从“政府配餐”向“居民自主选择”转变。
• 消费前景：随着消费场景丰富和居民消费结构升级，2026年消费对经济增长的支撑作用将增强，内需市场也将展现更强韧性。

畅通科技金融循环，支持科创企业发展

• 资本支持：设立国家级并购基金，畅通创业投资退出渠道。
• 融资环境：通过财政金融协同工具降低民营企业融资门槛和成本。
• 政策框架：形成财政、货币、资本市场政策共同支持的立体化框架，推动社会资本向“投早、投小、投硬科技”模式转变。
• 发展预期：未来科技金融循环将更加顺畅，有利于关键核心技术攻关和新兴产业培育。

资本市场制度持续优化，提升中国资产吸引力

• 改革方向：提升市场韧性和稳定性，增强制度包容性和适配性，提升上市公司质量。
• 监管与保护：强化监管执法和投资者保护，打造市场化、法治化、国际化营商环境。
• 双向促进：资本市场制度优化将促进优质企业成长，而企业质量提升又将进一步增强资本市场的投资价值。
• 中长期价值：随着制度不断完善，中国资产的配置价值和吸引力将持续提升。

关键信息

• 政策协同：政策层面对制度建设、协同发力和长效机制的重视，成为推动经济增长的重要手段。
• 结构性支持：支持消费政策逐步转向更加精准、贴近居民真实需求的结构性支持。
• 科技创新支持：财政、货币、资本市场政策共同支持科技创新，营造更优发展环境。
• 资本市场改革：资本市场制度优化是推动实体经济高质量发展和提升中国资产配置价值的关键。

作者简介

• 于博：宏观首席分析师，浙江大学经济学博士，浙江大学校外硕士生导师。
• 研究经验：拥有10年宏观研究经验，形成了自上而下为主、总量与结构相结合的分析框架。

风险提示

1. 政策出台节奏仍有不确定性，全球经济环境变化可能影响国内政策节奏。
2. 政策整理可能有遗漏，更完整的政策框架将在两会闭幕后进一步披露。

研究报告信息

• 标题：跑出新的加速度——两会经济主题记者会精神学习
• 发布时间：2026-03-06
• 发布机构：长江证券研究所

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评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、无投资评级。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。