20201011-光大证券-非银行金融行业周报_银保监优化险资投资管理能力_国务院强调提高上市公司质量_14页_1mb

银保监优化险资投资管理能力，国务院强调提高上市公司质量

核心内容概述

本周非银行金融行业整体表现平稳，上证综指上涨1.6%，深证成指上涨3.7%，非银行金融指数上涨0.4%。其中保险指数、券商指数、多元金融指数分别上涨0.4%、0.4%、0.8%。恒生金融行业指数上涨3.1%。2020年初至今，上证综指累计上涨7.3%，深证成指累计上涨27.4%，非银行金融指数累计上涨2.9%，相对落后。

主要观点

1. 保险行业

• 政策动向：银保监会发布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》，明确投资管理能力分类，取消备案管理，提升市场活力。
• 改革重点：
  • 优化整合投资管理能力，新增“保险资管机构基础设施投资管理能力”。
  • 强化事中事后监管，要求保险公司进行自评估、信息披露。
  • 明确风险责任人，提升风险管理能力。
• 行业影响：保险机构投资市场竞争将更加激烈，对风险管理要求更高，有助于提升资金运用效率，推动市场化改革。

2. 券商行业

• 政策动向：国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，强调注册制改革与风险防控。
• 改革重点：
  • 推进注册制改革，支持优质企业上市。
  • 强化股权质押风险化解，控制增量、化解存量。
  • 推动长期资金入市，建立长周期考核机制。
• 行业影响：有助于提升资本市场的稳定性，推动券商业务结构优化，增强市场活力。

3. 多元金融行业

• 政策动向：未见重大政策调整，但持续关注蚂蚁金服、京东数科等公司的发展动态。
• 行业影响：多元金融公司需关注政策导向与市场变化，提升自身竞争力。

关键信息

1. 投资建议

• 保险：推荐中国平安、中国人保、众安在线，关注中国太保。
• 券商：推荐中信证券（A+H）、华泰证券/HTSC、东方财富、中信建投（H）。
• 多元金融：关注蚂蚁金服、京东数科。

2. 行业数据

• 股基交易额：本周日均交易额为6226亿元，环比下跌19%。
• 融资融券余额：14723亿元，环比下跌1.78%，占A股流通市值比例为2.54%。
• 股票质押参考市值：44845亿元，占比5.58%，环比下跌0.46%。
• 信托市场：截至10月10日，存续规模达到38489亿元，环比上涨8.14%。

3. 行业动态

• 青岛国信发展集团申请设立证券公司：外资持股51%，体现金融开放趋势。
• 华融证券高管变动：童艳担任总经理，具备监管背景，或带来业务转机。
• 信托行业服务实体经济：前三季度信托规模稳步压降，服务实体成效显著。
• 服务信托规模突破3万亿：资产证券化信托成为年内主导，显示信托行业创新潜力。

风险提示

• 宏观经济风险：增速大幅下行可能影响行业表现。
• 市场波动风险：股市大幅波动可能对非银金融板块造成冲击。
• 政策变化风险：监管政策调整可能带来不确定性。

总结

本次周报重点分析了银保监会和国务院近期发布的政策文件，对保险、券商、多元金融等非银行金融行业产生深远影响。银保监会通过优化投资管理能力监管，推动险资运用市场化改革，提升行业活力；国务院则通过提高上市公司质量，强化注册制改革与风险防控，促进资本市场健康发展。行业数据表明，非银金融板块整体表现稳健，但需关注市场波动与政策变化带来的影响。