20251117-宏源期货-黑色金属周报-铁矿_铁水产量回升_矿价止跌反弹_30页_1mb

报告名称： 黑色金属周报-铁矿
发布日期： 2025年11月17日

核心结论

1. 需求端回升： 铁水产量环比增加2.66万吨，河北高炉复产满产是主要驱动因素，对矿价形成短期支撑。
2. 供应面宽裕： 全球铁矿石发运量环比增加390万吨，澳巴发运主导，现货市场仓单充足，块矿溢价收缩。
3. 价格走势： 矿价止跌反弹，普氏指数月环比涨1.55美元，预计主力合约在95-105美金区间波动。

关键数据

1. 铁水产量

• 247家样本钢厂日均铁水产量236.88万吨，环比增2.66万吨。
• 高炉检修主要集中在河北、河南，复产以东北西南地区为主。

2. 供应端

• 全球发运量环比增447万吨，澳巴发运占比84%，到港量环比降幅明显。
• 中国47港港口库存环比累库189万吨，15812万吨，低于同期水平。

3. 价格及利润

• 普氏62%指数收于103.6美元，现货利润持续收缩。
• 电炉利润承压，华东长流程利润粗钢平本，矿价基差高企。

4. 库存与库存压力

• 港口铁矿石库存15812万吨，国产矿到港减少，进口矿库存环比小幅变化。
• 进口矿库存预计维持低水平，压港船数波动。

操作建议

• 1-5正套策略走扩，短期支撑价格。
• 避免追多，关注成本端压力及高基差影响。

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