20240726-国泰期货-对二甲苯_供应继续增加_单边趋势偏弱_PTA_宏观交易衰退预期_成本坍塌趋势偏弱_MEG_低库存_下方空间或有限_4页_616kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

2024年7月26日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）市场整体呈现偏弱趋势，主要受到供应增加、需求疲软以及宏观交易环境的影响。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 价格走势：7月25日PX主力收盘价为8240元/吨，较前一日下跌1.1%。
• 供应情况：东南亚生产商因苯-石脑油价差上涨而提高开工率，但整体仍面临供应过剩压力。
• 市场预期：8月MOPJ估价在672美元/吨CFR，PX估价下跌至994美元/吨，市场情绪偏空。
• 成本影响：PX-石脑油价差为317美元/吨，显示成本支撑较弱。

精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：PTA主力收盘价为5734元/吨，较前一日下跌1.2%。
• 供应变动：本周逸盛大化600万吨装置跳停，嘉通300万吨计划内停车，蓬威90万吨计划外停车，导致PTA负荷下降至78.4%。
• 产能调整：2024年5月1日起，中国大陆PTA产能基数调整至8511.5万吨，开工率约为84.4%。
• 下游需求：中国下游行业需求疲软，部分生产商降低开工率，市场整体偏弱。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：MEG主力收盘价为4595元/吨，较前一日下跌0.2%。
• 开工负荷：中国大陆乙二醇整体开工负荷为64.42%，环比下降2.92%；草酸催化加氢法开工负荷为68.17%，环比下降5.31%。
• 库存与需求：MEG库存处于低位，但下游需求疲软，市场下方空间或有限。

关键信息

基本面数据

价差变化

仓单数据

聚酯产业链分析

• 涤丝产销：江浙涤丝25日产销整体回落，平均在3-4成，部分工厂产销分别为25%、90%、55%、30%、10%、20%、30%、0%、40%、70%、40%、90%、0%、85%、80%、50%、30%、40%、100%。
• 聚酯负荷：截至本周四，国内聚酯负荷在86.3%附近，本周聚酯负荷略有上升。
• 新装置投产：逸盛海南60万吨新装置已投产，配套生产聚酯瓶片。

织造与印染行业

• 织造开工：江浙加弹综合开工下降至76%，江浙织机综合开工下降至65%。
• 印染开工：江浙印染综合开工小降至70%，高温因素严重影响印染产量。

服装出口情况

• 欧盟进口：5月欧盟服装进口量同比增长12.9%，但进口额增幅仅为4.5%，且中国对欧盟出口量同比增幅仅为0.5%，远低于4月份的32.4%。
• 孟加拉国进口：欧盟对孟加拉国服装进口量同比增长18.9%，进口额增长20%，显示孟加拉国正在逐步取代中国在欧盟市场中的份额。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为-1，表示偏弱。
• PTA：趋势强度为-1，表示偏弱。
• MEG：趋势强度为0，表示中性。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。
• 版权信息：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、转载或引用。