20250425-中国银河-房地产行业行业点评_持续巩固稳定态势_有力有序推进城改_2页_718kb

2025年4月政治局会议点评总结

核心内容

2025年4月25日，中共中央政治局召开会议，重点部署房地产行业相关政策，强调“持续巩固房地产市场稳定态势”，并提出一系列具体措施以推动城市更新、房地产新模式构建、高品质住房供给及存量商品房收购优化。

主要观点

• 有力有序推进城改：会议提出“加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造”，表明政府将继续推进城市更新工作，重点改善城中村和危旧房的居住条件，释放居民的刚性和改善性住房需求。
• 加快构建房地产发展新模式：会议再次强调“加快构建房地产发展新模式”，预计新模式将围绕“人、房、地、钱”要素联动机制展开，可能通过“保障+市场”双轨供应体系实现，如保障性租赁住房与商品房并行发展。同时，商品房预售资金监管等全过程监管机制或将进一步优化。
• 加大高品质住房供给：会议指出“加大高品质住房供给”，呼应2025年政府工作报告中对“好房子”的定义，包括安全、舒适、绿色、智慧等特征。住建部已发布《住宅项目规范》，对新建住宅的层高等标准作出规定，未来高品质住宅建设将成为重点方向。
• 优化存量商品房收购政策：会议提出“优化存量商品房收购政策”，支持城市政府在收购主体、价格和用途方面拥有更大自主权。该政策有望进一步释放市场存量资源，缓解供需矛盾。

关键信息

政策导向

• 强调稳定房地产市场，推动城市更新与改造。
• 倡导建立“保障+市场”住房供应体系，优化商品房监管机制。
• 推动高品质住房建设，提升居住体验和行业质量。

投资建议

• 看好企业：保利发展、招商蛇口、华润万象生活、龙湖集团、滨江集团、万科A、新城控股、招商积余。
• 建议关注：
  1. 优质开发：绿城中国、华润置地、中国海外发展
  2. 优质物管：绿城服务
  3. 优质商业：张江高科、恒隆地产
  4. 代建龙头：绿城管理控股
  5. 中介龙头：贝壳-W、我爱我家

风险提示

• 政策推动不及预期
• 因城施策执行不力
• 宏观经济波动
• 资金到位不及预期
• 房价大幅波动

分析师信息

• 分析师：胡孝宇
• 研究经验：4年房地产研究经验
• 教育背景：美国东北大学硕士，同济大学金融学学士
• 曾就职机构：天风证券
• 现任职机构：中国银河证券研究院

评级标准

联系方式

公司网址

www.chinastock.com.cn