20240229-西南期货-早间评论_23页_426kb

期货早间评论摘要

• 国债
  央行净投放资金2750亿元，国债期货续创收盘新高，但收益率已跌至低位，避险情绪下降。多单谨慎，暂观望。

• 股指
  股指期货全线收跌，外资机构推动资本市场法治化政策落地。节前低估值市场情绪修复，建议多单持有。

• 贵金属
  美国PMI数据供需反差，美联储降息节点推迟。黄金白银承压回落，暂建议回调布局。

• 黑色系
  螺纹、热卷需求旺季将至，现货价格持续上行。铁矿石贴水未改需求韧性，轻仓参与为主。

• 能源化工
  原油或维持区间震荡，甲醇累库但高价进口利润挤压空间。PTA加工费修复支撑，PP进入政策预期催化阶段。

• 农业
  豆粕区间盘面交易，棕榈油库存去化但短期内生驱动不足。白糖利多预期与低库存形成对冲，建议回调止盈。

• 金属/矿产
  铜铝去库改善预期博弈，锌矿减产利多已显。工业硅毛利修复中，但下游原料需求有限。

• 策略汇总

  • 多候品种：碳酸锂、氖、锡
  • 空候策略：豆粕、鸡蛋、LLDPE
  • 区间格局：甲醇、PTA、不锈钢

核心观点

• 多品种受政策利好影响多头氛围升温，但需求疲软限制空间。
• 贵金属低位震荡，地缘风险情绪弱化料减缓波动。
• 商品库存边际变化成为核心博弈焦点。