2024-09-22-港交所-金马能源_2024中期报告_65页_1mb

河南金马能源股份有限公司是河南省焦化行业的领先企业，主要经营焦炭生产、焦化副产品加工业务，并采用垂直整合模式，从焦炭生产延伸至能源产品和贸易。其产品以焦炭、苯基化学品、能源产品和贸易为主，同时积极拓展氢能源产业链。河南金马能源股份有限公司 (HK:6885) 2024年半年度报告摘要如下：

收入与利润（2024上半年）

• 收入：增长至62.99亿元人民币，同比增长6.9%。
• 期间亏损：净亏损约为2.09亿元人民币，对应每股亏损0.29元，相较于去年同期盈利0.08元人民币下滑明显。

业务分部表现

• 焦炭：收益环比下降，毛利率降至1.7%，主因焦煤采购价格下降幅度小于销售价格降幅，导致毛利率大幅缩减。
• 衍生性化学品：收益实现大幅增长，但由于原材料价格较高，毛利率为-2.2%，亏损扩增至3.51亿元。
• 能源产品：收益增长，但能源产品之LNG和煤气回售价格下跌，导致分部利润下降。
• 贸易：受益于产品组合变化，但显增部分被毛利率下降所抵消。

偿债能力

• 债务结构：总借款343.5亿元人民币，其中75%为抵押借款，较上年度有所下降。
• 财务比率：资产负债率达75%，净权益回报率为-9.3%。

市场风险

• 价格波动风险：主要涉及焦煤、焦炭以及衍生化学品价格波动。
• 信用风险：尽管有信用额度集中于贸易，管理层采用先收款后发货策略，缓解风险。
• 流动性状况良好：经营活动现金流入53亿元人民币。

战略发展

• 公司计划进一步深化焦化产业链，尤其是氢能源领域。
• 2024年6月底，已完成多个焦炭生产合资项目并开工，此外还投资建设氢气加油站。

总结

河南金马能源股份有限公司在焦化行业中维持其领先地位，对抗下行压力，并积极布局氢能源，寻求新能源下游应用。尽管全年利润大幅下降，公司预测未来在钢铁与化工产能优化、能源结构调整以及可持续发展等宏观政策推动下行，公司仍具长期增长潜力。管理层将继续秉持投资生产和环保战略，提升期间盈利，并改善服务钢铁和化工企业的能力，实现业绩稳步提升。