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格林大华国债期货早报总结（20220921）

核心内容概述

本报告为格林大华发布的国债期货早报，主要分析了2022年9月21日（周二）国债期货市场的走势、货币政策动态以及影响市场的多空因素与潜在风险。报告指出，国债期货主力合约在当日呈现震荡走势，收益率整体下行，市场情绪较为平稳。

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主要观点

国债期货走势

• T2212（10年期）：上涨0.16%
• TF2212（5年期）：上涨0.12%
• TS2212（2年期）：上涨0.04%

整体来看，国债期货主力合约在当日高开后维持窄幅震荡，午后逐步上行，最终收涨。

货币政策动态

• 央行周二开展了20亿元7天期和240亿元14天期的逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，因此净投放240亿元。
• 9月LPR（贷款市场报价利率）维持不变，表明短期内货币政策保持稳定。
• 货币市场利率方面，DR001加权平均上涨至1.44%，而DR007略有下降至1.66%，显示短期流动性有所收紧，但中长期利率仍保持平稳。

国债现券收益率变化

• 2年期国债收益率下行1.45个BP至2.09%
• 5年期国债收益率下行1.75个BP至2.44%
• 10年期国债收益率下行1.10个BP至2.66%

收益率整体下行，反映市场对经济前景的担忧及对流动性的偏好。

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关键信息

利多因素

• 国内需求较弱，经济下行压力较大，市场对宽松政策预期增强。
• 货币市场流动性保持宽松，有助于推动国债价格上行。

利空因素

• 逆周期政策连续发力，包括加大基建投资和出台房地产支持政策，可能对市场形成一定压制。
• 货币政策努力保持信贷总量稳定增长，可能限制进一步宽松空间。

风险因素

• 全球疫情变化可能影响经济复苏节奏。
• 宏观政策边际变化存在不确定性。
• 全球地缘政治变化可能带来外部冲击。
• 信用风险波动可能影响市场情绪和资金流向。

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操作建议

• 交易型投资者可考虑适量资金进行波段操作，把握短期波动机会。
• 建议关注后续政策动向及市场流动性变化，灵活调整仓位。

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免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，敬请注意投资风险。

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580