> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 港股市场估值周报总结（2026.05.11-2026.05.17） ## 核心内容概览 本周报分析了港股市场的重要指数估值情况以及各行业估值水平，同时探讨了AH股溢价/折价水平。报告由分析师刘景锋发布，旨在为投资者提供市场估值的参考信息。 ## 港股市场重要指数估值 ### 恒生综合指数 (HSCI) - **当前点位**：3840.53 - **变动率**：-1.28% - **历史PE/PB**：数据未完全显示，但包含以下关键指标： - 当前值：12.73 - 分位点：84.16% - 危险值：12.25 - 中位数：10.22 - 机会值：9.30 - 最大值：14.99 - 平均值：10.62 - 最小值：7.53 - 标准差(+1)：12.18 - 标准差(-1)：9.07 - z分数：1.36 - **市盈率TTM**：4,629 - **指数点位**：4,021 - **调仓标志**：3,412 - **分位点**：2,803 - **危险值**：2,194 - **中位数**：2,194 - **机会值**：2,194 - **标准差(+1)**：2,194 ### 恒生指数 (HSI) - **当前点位**：25654.34 - **变动率**：-1.19% - **历史PE/PB**：数据未完全显示，但包含以下关键指标： - 当前值：3.54 - 分位点：0.69% - 危险值：5.13 - 中位数：6.84 - 机会值：7.68 - 最大值：9.72 - 平均值：6.52 - 最小值：3.41 - 标准差(+1)：7.91 - 标准差(-1)：5.14 - z分数：-2.16 - **市盈率TTM**：12.31 - **指数点位**：25,962.73 - **调仓标志**：29,468 - **分位点**：25,775 - **危险值**：22,079 - **机会值**：18,383 ### 恒生科技指数 (HSTECH) - **当前点位**：4839.67 - **变动率**：-2.05% - **历史PE/PB**：数据未完全显示，但包含以下关键指标： - 当前值：21.31 - 分位点：19.76% - 危险值：38.80 - 中位数：24.56 - 机会值：21.33 - 最大值：58.53 - 平均值：29.37 - 最小值：14.86 - 标准差(+1)：39.30 - 标准差(-1)：19.44 - z分数：-0.81 - **当前点位**：4844.94 - **变动率**：-1.95% - **历史PE/PB**：数据未完全显示，但包含以下关键指标： - 当前值：1.67 - 分位点：15.27% - 危险值：2.27 - 中位数：1.96 - 机会值：1.71 - 最大值：4.45 - 平均值：2.12 - 最小值：1.29 - 标准差(+1)：2.71 - 标准差(-1)：1.52 - z分数：-0.76 ## 港股市场各行业估值水平 ### PE估值水平 - **低估行业**（PE分位数低于20%）：日常消费 - **PE分位数低于50%**：可选消费、日常消费、医疗保健、公用事业 - **PE分位数高于50%**：能源、材料、工业、金融、信息技术、电信服务 - **各行业PE数据**： - 能源：分位数128%，区间最高PE 16，最低PE 10，平均PE 10，当前PE 10 - 材料：分位数140%，区间最高PE 30，最低PE 15，平均PE 15，当前PE 15 - 工业：分位数160%，区间最高PE 17，最低PE 20，平均PE 20，当前PE 20 - 可选消费：分位数58%，区间最高PE 120，最低PE 15，平均PE 40，当前PE 25 - 日常消费：分位数16%，区间最高PE 35，最低PE 10，平均PE 25，当前PE 15 - 医疗保健：分位数75%，区间最高PE 160，最低PE 20，平均PE 45，当前PE 30 - 金融：分位数100%，区间最高PE 10，最低PE 5，平均PE 5，当前PE 5 - 信息技术：分位数100%，区间最高PE 95，最低PE 10，平均PE 20，当前PE 20 - 电信服务：分位数110%，区间最高PE 15，最低PE 5，平均PE 10，当前PE 10 - 公用事业：分位数58%，区间最高PE 20，最低PE 10，平均PE 10，当前PE 10 ### PB估值水平 - **低估行业**（PB分位数低于20%）：未明确指出 - **PB分位数低于50%**：日常消费、医疗保健、公用事业、房地产 - **PB分位数高于50%**：能源、材料、工业、可选消费、金融、信息技术、电信服务 - **各行业PB数据**： - 能源：分位数8.7%，区间最高PB 1.3，最低PB 0.5，平均PB 0.8，当前PB 1.1 - 材料：分位数8.4%，区间最高PB 2.7，最低PB 0.6，平均PB 1.1，当前PB 1.9 - 工业：分位数8.9%，区间最高PB 1.2，最低PB 0.5，平均PB 0.7，当前PB 1.2 - 可选消费：分位数4.5%，区间最高PB 5.0，最低PB 1.5，平均PB 2.4，当前PB 2.2 - 日常消费：分位数2.1%，区间最高PB 5.0，最低PB 0.2，平均PB 2.8，当前PB 2.4 - 医疗保健：分位数3.9%，区间最高PB 6.7，最低PB 1.3，平均PB 2.9，当前PB 2.6 - 金融：分位数5.1%，区间最高PB 1.4，最低PB 0.4，平均PB 0.6，当前PB 0.7 - 信息技术：分位数5.1%，区间最高PB 9.7，最低PB 1.5，平均PB 未提供，当前PB 36.0 - 电信服务：分位数6.2%，区间最高PB 1.4，最低PB 0.6，平均PB 1.0，当前PB 1.1 - 公用事业：分位数3.7%，区间最高PB 1.6，最低PB 0.7，平均PB 1.0，当前PB 1.0 - 房地产：分位数4.5%，区间最高PB 1.0，最低PB 0.4，平均PB 0.6，当前PB 未提供 ## AH股溢价/折价水平 - **恒生AH股溢价指数**： - 2021/2/8：138 - 2021/8/8：132 - 2022/2/8：148 - 2022/8/8：145 - 2023/2/8：158 - 2023/8/8：145 - 2024/2/8：165 - 2024/8/8：155 - 2025/2/8：150 - 2025/8/8：140 - 2026/2/8：130 ## 关键信息 - **恒生综合指数**：当前PE分位数为84.16%，处于相对高位，市场整体估值偏高。 - **恒生指数**：当前PE分位数为92.49%，处于历史较高水平，市场整体估值偏高。 - **恒生科技指数**：当前PE分位数为19.76%，处于相对低位，市场整体估值偏低。 - **行业估值**：日常消费行业在PE和PB分位数上均处于低估区间，而能源、材料、工业等行业估值较高。 - **AH股溢价**：恒生AH股溢价指数近期呈下降趋势，显示A股与H股之间的溢价有所缩小。 ## 主要观点 - 港股市场整体估值水平偏高，但科技板块估值相对较低。 - 日常消费行业在多个估值指标中表现突出，显示出潜在的投资机会。 - AH股溢价指数下降，表明A股与H股之间的估值差异在缩小，可能反映市场对港股的重新评估。 - 金融、信息技术等行业估值处于中等水平，值得关注。 ## 免责声明 - 本报告仅作培训用途，不构成投资建议。 - 数据来源于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。 - 浙商国际不承担因依赖本报告内容而产生的任何损失责任。 - 未经书面授权，不得复制、转售或转发本报告内容。 ```