20231109-财通证券-社会服务_Coty集团2023年三季度经营数据梳理-Coty_FY24Q1营收增速18_超预期_高端美妆持续强势_2页_379kb

Coty集团2023年三季度经营数据总结

核心内容

Coty集团于2023年三季度（即FY24Q1）发布了其经营数据，整体表现强劲，收入和利润均实现同比增长。该季度，Coty集团收入在可比基础上增长18%至16.41亿美元，连续13个季度营收超预期。同时，调整后EBITDA同比增长17%至3.60亿美元，尽管出现净亏损170万美元，但主要由于去年同期美发品牌Wella的公允价值变动较高，公司计划在2025年前完成Wella股份的剥离。

基于强劲的季度表现，Coty集团再次上调2024财年全年预期，预计净收入在可比基础上增长9%-11%，调整后EBITDA预计为10.8-10.9亿美元。

主要观点

• 整体表现强劲：Coty集团连续13个季度营收超预期，表明其业务运营稳健，具备持续增长潜力。
• 高端美妆表现突出：高端美妆收入同比增长22%，占比达65%，其中高端香水增长25%，远超市场增速，成为增长的主要驱动力。
• 大众美妆稳步增长：大众美妆收入同比增长10%，增速与市场整体持平，主要得益于彩妆、大众香水和护肤品类的增长。
• 电商渠道增长显著：电商渠道销售额增长25%以上，市场份额持续扩大，显示出线上业务的强劲势头。
• 地区表现分化：亚太地区增速最快，海南高端美妆销售额同比增长超一倍，但中国大众美妆销售额下滑，主要受库存影响；美洲和EMEA地区均实现双位数增长。

关键信息

分部门增长情况

• 高端美妆：

  • 收入：同比增长22%至10.65亿美元
  • 增长因素：市场需求强劲、产品组合高端化、新品发布（如Burberry Goddess Eau de Parfum）
  • 区域表现：北美和欧洲市场增长尤为强劲，中国市场高端彩妆仍保持双位数增长

• 大众美妆：

  • 收入：同比增长10%至5.77亿美元
  • 增长因素：彩妆、大众香水和护肤品类增长
  • 电商渠道表现：增长25%以上，市场份额增加

分地区增长情况

• 美洲地区：

  • 收入：同比增长17%至7.08亿美元
  • 增长点：美国、加拿大、拉丁美洲及旅游零售市场表现突出

• EMEA地区：

  • 收入：同比增长18%至7.32亿美元
  • 增长点：高端美妆和大众美妆均实现增长

• 亚太地区：

  • 收入：同比增长19%至2.01亿美元
  • 增长点：旅游零售增长两位数，高端美妆表现优于大众美妆
  • 中国市场：高端美妆增长领先，但大众美妆因库存问题出现下滑
  • 日本、澳大利亚和新西兰：大众美妆销售额实现双位数增长

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响消费能力和市场表现。
• 奢侈品品牌声誉受损：可能对品牌价值和销售产生负面影响。
• 行业竞争加剧：可能导致市场份额和利润率受到挤压。

投资评级

• 公司评级：看好（维持）
• 行业评级：看好

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