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乙二醇（MEG）市场在2025年12月初表现偏弱。当前现货价为3750元/吨，期货主力合约（DCE EG主力）收盘价为3701元/吨，下跌0.59%，前值为3723.00元/吨。上游成本稳定，例如环氧乙烷华东地区出厂均价5800元/吨，未变动；甲醇现货价2080元/吨，持平。开工情况显示煤制乙二醇开工率53.80%，无显著变化，但装置检修事件（如浙江50万吨/年装置检修至1月底）可能增加供应压力。

需求端受淡季影响，PTA产业链负荷率下降，聚酯工厂负荷率88.41%，环比降0.53%；涤纶产销数据显示出丝长产销偏差，短纤和切片成交低迷。进口货源集中到港导致港口库存高位，供应增量不能完全抵消需求弱化。

现货市场基差走弱到-16.00元/吨，美金价格低位运行，进口船货成交在438-444美元/吨。现金流和利润数据看，MTO制MEG毛利亏损，煤制装置毛利亦负，显示成本支撑不足。

交易观点：短期多空逻辑偏空，需求转弱、成本支撑不足，供过于求格局延续，预期乙二醇低位运行为主。建议关注装置变动和进口增减。

免责声明：本报告为市场分析，仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。