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尿素周报总结（2026-9-7~2026-9-11）

核心内容概述

本周尿素期货市场整体表现偏弱，UR01主力合约价格下跌0.99%，收于1795元/吨。技术面上，价格位于20日均线上方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间内的77%分位数。基本面方面，尿素市场供应端有所收缩，但整体货源仍较为充裕，库存压力尚未完全缓解，需求端则持续偏弱，农业需求进入淡季，工业需求亦以刚需为主，整体基本面偏空。

主要观点

1. 期货盘面表现

• UR01主力合约：本周收于1795元/吨，价格下跌9元，跌幅0.99%。
• 基差情况：主力合约基差为-25元，盘面升水。
• 其他合约：
  • UR05价格为1832元/吨，下跌12元。
  • UR09价格为1705元/吨，下跌13元。

2. 现货市场行情

• 山东尿素：作为最低交割品，价格为1750元/吨，下跌30元。
• 河南尿素：价格为1770元/吨，下跌10元。
• 价格走势：现货价格整体下行，市场情绪偏弱。

3. 库存变化

• 厂内库存：156.29万吨，环比下降6.2%。
• 港口库存：73.23万吨，环比上升137.1%。
• 库存季节性：厂内库存季节性下降，港口库存季节性上升。

4. 开工率变化

• 尿素开工率：79.6%，环比下降9.4%。
• 开工率季节性：开工率季节性下降，显示行业产能利用率有所降低。

5. 装置利润情况

• 固定床路线：理论利润为-258元/吨，环比下降117元，同比大幅下降424元。
• 气流床路线：理论利润为+44元/吨，环比下降68元，同比大幅下降769元。
• 天然气路线：理论利润为-301元/吨，环比下降58元，同比大幅下降1153元。
• 整体利润：尿素装置利润普遍下滑，显示行业盈利能力承压。

6. 需求端分析

• 农业需求：处于夏末淡季空挡期，田间追肥需求逐步收尾。
• 复合肥需求：开工率较常年同期偏低，采购以刚需为主。
• 三聚氰胺需求：行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷制约。

7. 市场预期

• 下周走势：预计UR主力合约将高位偏强运行，市场存在反弹预期。

关键信息汇总

图表说明

• UR价格基差图：显示尿素期货与现货之间的价格差异。
• UR厂内库存季节性图：反映厂内库存变化趋势。
• UR港口库存季节性图：展示港口库存季节性波动。
• UR开工率季节性图：体现开工率的季节性变化。
• UR内外价差图：比较国内外尿素价格差异。
• 装置利润图：展示不同路线尿素的理论利润情况。
• 复合肥开工率季节性图：反映复合肥行业开工率变化。
• 三聚氰胺开工率季节性图：展示三聚氰胺行业开工率趋势。

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